2013年3月7日 星期四

找北



——大時代(二十二)




上一貼太長了,不便覽閱,姑且先開個新貼。貼文寥寥百來字,志在換個新陣地。

過去一段時間一直在找北,但一如去年年初一樣,我還是找不着北,僅把大部分時間放在選股和聽風的議題之上。

我模糊感覺,今年的港股投資市場並不平靜,殺機處處,但也未嘗沒有希望。

國內的不少矛盾日益深化,局面錯雜難理。習李面對着異常艱巨的任務。中國能否所謂「中興」,還是逐步陷入泥淖,未來十年,大概是最關鍵的「實證」時段。

近日自新「國五條」推出後,或許後續會有更多的波瀾。「60分鐘加」試圖探視主持所認定的國內有史以來最大的房地產泡沫,並引頗為壯觀的空街空樓空商場和張欣、王石兩行內人作為佐證。這是個有趣的探討……

大家若找着了北了,也不妨各抒己見。

1,016 則留言:

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匿名 提到...

1918出咗業績,但同隻3900唔同命運!!!

山頂洞人 提到...

750的業績其實跟市場的普遍預估差不多,大概近日股價的沉挫,主要跟受到政府對太陽能保守的補貼計畫(後來又說會增加)、尚德破產對整個行業帶來顯著的衝擊和不明朗因素以及歐美對中國相關產品的抵制等有關。這種行當處於外國和本國政府政策的風口浪尖之上,投資氣氛十分波動,雖然750的實質業務受多少影響依然不明(有趣的是管理層在報表內完全沒有論述),不大適宜重注下手。我個人之前藉反彈沽出了一些,留下不痛不癢的持份「等運到」。

1918的核心盈利有不錯的增長,不過我個人還是看不明白到底有關的計帳方式是怎樣的(對綠城有關項目的收購因為要用公允值計帳因而大幅減低了整體毛利率?)。手上的現金大增,不過負債依然不輕……

由於有綠城的帥氣業績在前,變得許多內房股的業績和報表顯得「黯淡」。綠城一如其用完美主義式的執着建房一樣,幾乎所有方面,包括業績報表和另外的推介簡報,都做得十分完美,目前怎樣,可見未來如何,都盡量透明清晰,連今年的利潤都幾乎已經「畫出墻」。在個人關注的內房股系列中,這一次的業績報告,很容易就弄出個高低……


832的業績也算是預合市場的預期,倒是派息少了,有點意外。今年竣工項目更多,估計盈利錄得不低的增長可以預期……

匿名 提到...

洞兄,750果日反彈,我沽清了。不過見佢又跌那麼多,業績又吾係好差,晏晏又收返佢,6.36。博多一次反弾。 小兵一名

匿名 提到...

繼續簡單就係美麗。874,1265,750。二成cash. 小兵一名

山頂洞人 提到...

嗯,在這種「chok」到暈、光怪陸離的市場環境下,做到像小兵兄這種「簡單就是美」的心境真不容易!

874成為怪市中的奇花。管理層闢了謠,依然晃一晃後,再升。

國內近兩日命運跟廣藥不同的是那些燃氣股,有人傳下月燃氣將狂加價,結果一天內燃氣股狂漲,發改委說不可能,又跌回去……


1112繼續升。

2018一如市場預期放出亮麗業績,升。

836再升。

1193徘徊。個人在今天低位再加了小注。

所留意的內房中,感覺以綠城「質地」最佳。今天把1918和832清出,轉頭加注3900。

花旗近兩年首次對綠城給點「好」臉色,不過依然把目標價壓在14元以下。花旗說很在意綠城依然低的毛利率和後續的業務增長潛力;也並非完全無理,雖然貌似主要是為自己的「轉軚」造辭開脫。

以綠城業績報告和推介中的指引,加上壽柏年又說了,綠城今年幾乎鐵定仍能錄得增長,我懷疑在兩成左右,雖然,明年以後的利潤,很倚賴今年及隨後的銷售成績。好的兆頭是,綠城對自身過往的缺失都關注到了,並有意作出轉變。


幾乎所有內房股都在去年毛利率受壓。人工升了,材料價漲了,某段時間還被嚇得速速劈價賣房,因此大概今年,不少內房的毛利也難復舊觀。加上土地增值稅的嚴厲執行,未來應該鮮有內房能維持超過25%的淨利率了……

山頂洞人 提到...

今早是績優股之天下。

綠城再上。

2382、2018大幅反彈或創新高。

山頂洞人 提到...

綠城獲穆迪調升家族信貸評級,午後買盤雄強……

匿名 提到...

今日洞兄大豐收。(^o^)。 小兵一名

匿名 提到...

綠城勁爆!!

洞兄關注的績優股之中, 那一隻估值暫時認為最便宜?

路人丁

山頂洞人 提到...

呵呵,小兵兄,老巴說得對,沒有比買到即將啟動的股票更暢快的了。

路人丁兄,感覺是綠城和融創……

Wan Jeffery 提到...

山兄,

經過今次業績, 3900 會睇幾多 ?

山頂洞人 提到...

Jeffery兄,暫時還不知道該怎樣想呀。除了花旗「跌倒撈沙」定出個低價外,大行們動輒都說超19,還得看國內接續的房「氣」演變……

今天不光是綠城,還有世茂、融創等都錄得不錯的反彈,除了有關房企的報表「靚」,而管理層又蠻自信而且不看淡後市外,一些大行繼續給出「鼓舞」性的目標價,同時或許也很重要的是廣州方面公布的相關政策隱約讓市場看到來自各地方政府的「希望」,異常「嚴肅」的國五條,現在看來再一次會受到不同地方的「差異」性對待……

Wan Jeffery 提到...

謝謝山兄的意見

匿名 提到...

洞人兄..宏華配股
坊間好似好驚..
但我唔知點解心裹暗爽..
現價2013 PE只得10倍左右..
未知洞人兄點睇?會唔會入貨?

長期CDROM小新 =)

友友 提到...

洞兄152業績理想嗎?

山頂洞人 提到...

小新兄,196,本來今天我也想買,但後來轉為加注14元邊的綠城。感覺現價的宏華沒問題。在3.9x之時,我轉換為5.3X的安東。但今天也把安東先清了,等待別的機會。


感覺現價的內銀頗吸引,不過想等多調一點再入。

友友兄,152,粗略看還可以。本業跟前年差不多,但手持的深航果然貢獻不少,是項不錯的投資。前海土地方面,未有明確進展,看樣子會留下自用,發展較高端的物流。

匿名 提到...

洞兄內銀邊只係心水啊。 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵兄,個人感覺內銀可能都差不多,而它們那盤帳,實際上,也估計沒多少人搞得明白,想穩的尋工建中,想找大點爆發機會的找招民。暫時個人較留意工招民。懷疑即便他朝它們分別都把一年的盈利當壞帳撇掉,也不算貴……而如果他們他朝真要把一年的往績盈利撇掉,那表示中國的經濟已相當壞,而若居然要撇掉兩年盈利的話,那可能意味着中國已經重着陸,而覆巢之下,各家富貴,真是嗚呼哀哉……

匿名 提到...

謝洞兄賜教!一年一次銀行股入貨時。(^O^) 小兵一名

山頂洞人 提到...

呵!「大吉利事」,希望假期後開市大市更糟啦……

匿名 提到...

洞兄,五窮,六絕,七翻身。有時不得不信啊!。 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵兄,今年又來一次「輪迴」?

匿名 提到...

洞兄,我感覺先是地產股大回調,玩咗二,三月份。里次銀行股玩埋四,五月份?所以前排一路冇掂期指貨。不過都要開始睇實了。不過都等洞兄發號施令!(^O^)。 小兵一名

cho 提到...

各位戰友,下週丁蟹殺到,小心呀^^今日中伏,196體怕都要坐艇一段時間>o<

山頂洞人 提到...

小兵兄,期指股指不懂玩,也不敢玩,個人就敢一輩子玩那普通股。個人感覺未必是一些大戶或機構投資者的聯謀式造淡,國內新政府不惜捅蜂窩,不怕短線不利投資市場乃至實體經濟,以解決諸種問題,譬如壓房市和制影子銀行,某程度其實是個好現象,也難怪因此而嚇怕股票市場。不過好股依然不缺,依然不斷有施展身手的機會……


Cho兄,丁蟹殺到?好呀!留些彈藥作準備……宏華的基本因素不賴,我是見3337也許更佳那時才換馬,現在是覺得綠城更值博因而進一步換倉。宏華上一次低位記得在3.3元左右,懷疑這次回調未必會重返該價。手上某些貨若能再進「益」一點,不排除再入……

Wan Jeffery 提到...

A股 874再升多8% , 實在太強啦 :)

山頂洞人 提到...

嗯,廣藥兩地股份的價格你追我逐……


與此同時,諸種政治矛盾正在深化。

北韓越來越高姿勢要搞點事,美國聯同中國的周邊國家尤其是日本和南海圍堵中國的形勢日益嚴峻,中國也越來越體理出自信進行諸種反制,歐洲金融市場持續動盪,香港這邊,普選爭議逐步走向懸崖,連聯合國人權組織也開始有話要說……

港股市場第一季的低迷,未嘗不是有關因素的另一角度的潛隱貼現?

匿名 提到...

順勢好梗要,時勢造英雄!人人再搵機會,機會來咗,吾識利用。香港的樓也是,xxx股也是。參與就是了。其實也很簡單。一切在於心魔。洞兄應明我意思的。 小兵一名

匿名 提到...

最主要分清楚里個勢,是真是假。鐘擺效應不能忽視。就像人的運氣,來了又再來。粱思浩五年中四次六合彩二奬。但終有盡頭。亂講一通。 小兵一名

匿名 提到...

睇了很多股票書。覺得沒有什麼大幫助。近排有幸認識了一個信佛人士,接觸了一些佛教理論。一些禪語。心靈有些震撼和觸動。修心!以前接觸的都是燒香拜佛。覺得迷信。原來才發現佛致在修心!感謝!. 洞兄有冇信仰啊! 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵說的是「順勢」,明白的。若「福至心靈」,自己感受到真切,不妨投入;投資市場許多升跌「過籠」的現象,往往超出了理性的範疇,有時堅執於理性,反無所得,確是如此。不過看老巴的投資心得已有一些了,習染也罷,自己的性趣也罷,許多時總要思路過了自己思考的那一關才放行,所以有時就寧願靠邊站了……

「信仰」,至今沒有。中學、大學時比較「理性」地思考過一些東西,最後決定只能信自己可以看見可以理解和推算的東西。不過理解不同信仰都有不同的「效用」,視乎信仰者如何去思索、領悟和實踐,中國人自稱信佛信道的大部分偏近迷信,不過也有相當一批真的是鑽研佛學,而在佛學裏有十分廣博和淵深的哲理,使人受益匪淺。

真正的佛學其實是愛動腦筋人士的至寶,投入鑽研一輩子也覺得未夠未夠還要「修」。幾年前曾經人介紹跟本港某位賣涼茶和龜靈膏的老闆有一面之緣,那人看來修習頗深,他說他在中學教書時跟皇仁某些學生進行過虛無飄渺的護身神佛大戰,聽起來也挺好玩兒,不過我也僅有「聽」的份兒,無法究詰……

山頂洞人 提到...

嗯,之前個人對廣藥的想法,在鳳凰網恰巧都提及,一是會否或能否買匯源,一是如何能較有效地致勝:

http://finance.ifeng.com/business/gs/20130330/7845837.shtml

http://finance.ifeng.com/business/gs/20130330/7845875.shtml


廣藥買匯源應不靠譜,但若引入像可樂、雀巢等大行家的話,則未來大勝加多寶為大概率……

匿名 提到...

原文地址:谈谈广州药业股份(00874.HK)的估值作者:静思
在企业估值上,模糊的正确胜过精确的错误。

广州药业股份的估值大致可以分为三个部分:第一块是医药部分(不包括红罐王老吉),第二块是拟购买资产部分,第三块是红罐王老吉部分。

一、医药部分的估值

鉴于广州药业正在吸收合并白云山A,因此广州药业股份的医药部分可以分为原广州药业的医药部分(不含红罐王老吉)和原白云山A的医药部分。

1、原广州药业的医药部分(不含红罐王老吉)

原广州药业近三年(2010年-2012年)的净利润增速分别为27%、8%和37%,保守按24%的净利润增速测算,原广州药业医药部分(不含红罐王老吉)2013年的净利润预计将达45175万元人民币(在计算2012年原广州药业的净利润时已扣除红罐王老吉2012年贡献的净利润3096万元人民币)。

原广州药业定位品牌中药,参考香港市场给同仁堂科技(01666.HK)的定价(同仁堂科技今天收于26.1港元,对应28倍2013年动态市盈率),给予原广州药业的医药部分(不含红罐王老吉)26倍市盈率,则原广州药业医药部分2013年的估值为117亿元人民币。

2、原白云山A的医药部分

原白云山A近三年(2010年-2012年)的净利润增速分别为90%、28%和34%,保守按20%的净利润增速测算,原白云山A 2013年的净利润将达41875万元人民币。

 

原白云山A的业务属于中西药结合(具体业务占比参见上图),虽然包括抗生素业务但多为单独定价品种,受政策影响小。参照欧美成熟市场和香港市场的估值情况,综合考虑,给予原白云山A:(1)化学药品原料药制造业10倍PE,(2)化学药品制剂制造业16倍PE,(3)中药材及中成药加工业24倍PE,(4)其他医药制造业及其他和(5)医药商品流通业12倍PE。则原白云山A医药部分2013年的估值为(1)52093万元+(2)400258万元+(3)252054万元+(4)和(5)共13769万元=72亿元人民币。

综上,原广州药业(不含红罐王老吉)和原白云山A医药部分的估值合计约190亿元人民币。

二、拟购买资产部分的估值

广州药业拟购买资产按照评估作价4.2亿元人民币。

三、红罐王老吉部分的估值

红罐王老吉凉茶是广州药业股份估值中最不确定的部分。

按照广州药业的规划,王老吉凉茶2013年的销售目标是100亿元人民币,并且争取实现2017年300亿元人民币,2020年600亿元人民币的销售额。

现在市场上不看好广州药业做大做强红罐王老吉凉茶的声音很多,但是通过观察我发现,广州药业经营红罐王老吉凉茶的实际能力并不像大多数人想象的那么糟糕。

如果广州药业能够顺利完成上述规划目标,假设红罐王老吉在2013年100亿元的凉茶销售目标中占70-80亿元人民币,则红罐王老吉凉茶业务的估值如下:

1、市销率估值法

考虑到红罐王老吉凉茶目前正处于起步后的快速发展阶段,其销售额和市场占有率是最值得投资者关注的问题,因此在目前阶段用市销率对红罐王老吉凉茶业务进行估值是合理的。

在中国,凉茶已成为替代碳酸饮料的新类别饮料。目前碳酸饮料巨头可口可乐的市销率在3.7倍左右,百事可乐的市销率在1.87倍左右,全球排名第一的瓶装水生产商——食品饮料巨头雀巢的市销率在2.06倍左右,而同属健康饮料的天地壹号在2012年接受PE机构深圳创新投资集团投资时的市销率超过3倍(参见:天地壹号醋饮料获中科招商深创投超2亿元融资)。考虑到红罐王老吉凉茶业务的成长性,我认为在2013年按照3倍市销率对红罐王老吉凉茶业务进行估值是合理的。据此,红罐王老吉凉茶业务在2013年的合理估值为210-240亿元人民币(3×70-80亿元人民币)。

2、市盈率估值法

由于广州药业的红罐王老吉凉茶业务还处于投入期,其净利率应该不会太高。在此我参考成长股的估值方法,用市场成熟阶段饮料业务的市盈率(不能反映成长性)和净利率(体现成长性)对红罐王老吉凉茶业务进行估值。相对于成长股估值法给予红罐王老吉凉茶业务一个较高的市盈率(即:实际EPS(不能反映成长性)×较高的PE(体现成长性)),这一估值方法的优点在于:市场成熟阶段饮料业务的市盈率(不能反映成长性)可以参考欧美等成熟资本市场给予类似业务的估值,因此是相对确定的,并且市场成熟阶段饮料业务的净利率(体现成长性)也有不少可参照的对象(如加多宝、可口可乐),因此也相对容易确定。

按照上述估值方法,目前欧美成熟市场给予可口可乐、百事可乐、雀巢等食品饮料公司的市盈率均在20倍左右,可口可乐的净利率在16%左右,百事可乐和雀巢的净利率在10%左右,加多宝的净利率曾经达到过20%,考虑到竞争因素按15%计算较合理。据此,红罐王老吉凉茶业务2013年贡献的净利润为10.5-12亿元人民币(15%×70-80亿元人民币)(注:此处计算的净利润仅为估值目的使用,并非红罐王老吉凉茶2013年可能实现的净利润,红罐王老吉凉茶2013年实际实现的净利润可能远低于此处为估值目的使用的净利润数据),按照20倍市盈率计算,对应的估值为210-240亿元人民币(20×10.5-12亿元人民币)。

对比可见,根据市销率估值法和市盈率估值法对红罐王老吉凉茶业务的估值完全一致。

综上,广州药业股份的合理估值合计190亿元+4.2亿元+210/240亿元人民币,即估值区间为404-434亿元人民币,按照广州药业与白云山A合并后的总股本12.91亿股计算,合每股31-34元人民币,折合每股39-42港元。

结论:

按照今天的收盘价26.8港元计算,广州药业股份(00874.HK)目前处于大幅低估状态,现价基础上仍有46%-57%的上涨空间。

说明:

1、上述估值仅为大致概算,可能存在错误或疏漏。并且估值包含若干假设,其中最重要的一点是红罐王老吉凉茶业务的推广进展能够达到管理层的预期,如果红罐王老吉凉茶业务未达预期,则上述估值需要相应进行调整。

2、上述估值测算仅适用于在香港上市的广州药业股份(00874.HK),不适用于在A股上市的广州药业(600332.SH)。除了某些大市值消费股(如贵州茅台目前10倍出头的市盈率,对比香港市场给予中国旺旺、康师傅控股、百丽国际等千亿市值消费股30多倍的市盈率)外,A股通常给予医药和消费股更高的估值(例如,在香港上市的同仁堂科技目前的股价对应28倍2013年动态市盈率,而在A股上市的同仁堂目前的股价对应41倍2013年动态市盈率)。

3、上述估值未考虑广州药业的治疗性乙肝疫苗、伟哥首仿、其他大健康业务等没影或远期的业务,也未考虑土地使用权转让收入等与公司长期价值关系不大的一次性收益。

4、上述估值仅为本人依据公开资料进行的测算,不构成投资建议。任何人据此买卖,盈亏自负。
大家參考!. 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵兄,這個靜思的估值法我也看過,在但斌的博客裏也有轉載。

關於不算紅罐的原廣藥和白雲山的估值,大概靠譜。如果以一年前港股對藥業股的估值,也許仍會保守一點,一般給兩成三成增長的藥業股大概13至18倍左右的市盈率,但近月則慷慨得多,可能受到了國內市場的估值方式的影響,也可能是由於不少行當的增長前景黯淡,所以對需求相對堅實的藥業多了青睞,因而放膽給予高一點的估值。

關鍵是紅罐的估值。所謂市銷率的估值法,讓我聯想到當年用點擊率的方式估值科網股,感覺想當然,沒譜,在這裏很容易產生誤導。而市盈率的估值法較讓人容易理解,也較可信;因為來來去去,入袋的盈利最實在,就像以前的中石化,銷售額是天文數字,然而因為低效,市場也不會給面子。但15%的淨利率,估計今年和明年都不可能達到,今年5%至8%,明年8%至12%,個人感覺可能性較大。如此,估值就會比對達15%的淨利率測算低很多。

因此,個人的看法是,若廣藥短中期要在25元上方運走堅實,或需要一些因素的配合:

1. 一些大資金(譬如私募?)持續戀棧和炒作;
2. 加多寶大幅敗退的消息出現;
3. 好事近,譬如找到如可樂雀巢等的堅實大企入股或聯手。
4. 市場提前一兩年貼現廣藥的估值。
5. 今年許多行當不濟,藥業股持續受捧。

當中第三點,依然是我個人認為是廣藥紅罐謀求快速的大發展的應由之路,有助消滅大部分陰霾(譬如跟加多寶曠日持久的競爭和高企的開支),讓市場快速轉變對廣藥紅罐的看法……

匿名 提到...

洞兄,早啊。看微博,廣藥好像有意同史玉柱和馬雲扯上關係。不知會是否洞兄提到的第三點。 小兵一名

匿名 提到...

可以確定第一點和第五點符合現有情況。2,3,4暫時不能確定。不在乎自己是什麼人,在乎和誰一起。洞兄令我思維有所提高,贊一個!. 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵兄,跟可樂等大企合作比較堅實和少懸念,我敢保這種事情一落實廣藥真有能耐飛升至30元上方,若有史玉柱、馬雲等「風頭躉」助拳乃至入局,前途未卜,但幾乎肯定會帶來轟動效益(廣藥王老吉一直缺乏轟動效應而只有一般的媒體報道效果),但未知此消息是否確切,因光看簡短的微博,暫時主要是足以讓人浮想聯翩,但也會導致股價進快退速……

Wan Jeffery 提到...

多地国五条细则未涉及20%个税

20%个税如何执行或存悬念

据新华社电 至昨日,不少二三线城市“国五条”细则陆续亮相。与京沪等一线城市相比,这些城市总体上房价涨幅要小一些,面临的调控压力也稍轻。
各地细则严格遵循“国五条”要求,没有特别的“自选动作”,如何执行“20%个税”政策也有待关注。业内人士提醒,地方细则落地后,应严格执行、稳定预期,防止市场“利空出尽”心态助推房价上涨。

特征1
普遍不设“自选动作”

总体来看,与京、沪的“单身限购”等不同,各二三线城市的细则相对“从简”,没有“自选动作”。在“进一步”限购、限贷、增加土地供应、加强市场监管等方面,也是按部就班。
一些城市重申了调控政策执行的连续性。比如,济南31日出台的细则中特地强调“继续严格执行”有关通知。

特征2
完成“限涨”目标是重点

房价控制目标是楼市调控政府责任考核中的核心指标。与北京提出的“降价”不同,二三线城市更多是“限涨”。比如,大连31日以公告形式发布的“国五条”细则,全部内容便是“限涨目标”:2013年我市新建商品住宅销售价格指数同比增幅控制在我市同期城镇人均可支配收入实际增幅以下。

与2011年多地以“全市年度生产总值和居民人均可支配收入”为参照目标不同,此次大连、合肥、重庆、济南等城市进一步明确“新建商品住房价格增幅不高于本市城镇居民人均可支配收入的实际增幅”。

值得关注的是,不少城市对房价控制都设立了严格的把关机制。比如,重庆提出“加强预售管理,对报价过高、涨幅过快的商品房项目,暂不核发预售许可证”;合肥要求“对预售方案报价过高且不接受物价、房产部门指导的商品房项目,价格主管部门暂不予以价格备案、房产部门暂不核发预售许可证”,等等。

特征3
多地未涉及20%个税

对于备受关注的“20%个税”政策,济南、合肥等地的细则没有涉及。国务院出台的“国五条”细则要求:“对出售自有住房按规定应征收的个人所得税,通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的,应依法严格按转让所得的20%计征”。
但是,一些城市建立信息化的房屋登记系统时间并不长,对不少较早交易的二手房的价格信息并不掌握,核实房屋原值有一定难度。业内人士呼吁,对“20%个税”政策,有关部门应进一步加以细化,尤其对无法核实房屋原值的二手房交易如何征缴个税,更应明确操作口径,便于地方遵照执行。

特征4
引导房企增加普通住宅

通过一系列“组合拳”对二手房交易进行一定程度打压之后,一些需求将转向新房市场。一旦后续供应不足,部分城市新房市场供求短缺的情况将进一步加剧,为以后房价上涨埋下隐患。为此,此次不少二三线城市的细则比较注意引导房企增加普通商品住房的供应。
比如,重庆细则提出:“银行业金融机构要在符合信贷条件的前提下,对中小套型住房套数达到项目开发建设总套数70%以上的普通商品住房建设项目优先支持开发贷款需求。”
业内人士指出,随着细则陆续“靴子落地”,加上此前已提前消化不少购房需求,预计今后一段时间市场将明显“遇冷”,房价涨势也会被遏制。与此同时,要警惕市场“利空出尽便是利好”的预期,从严执行调控政策,防止市场出现反弹。

山兄 , 看來各地區的房地產政策都是鬆緊不一

山頂洞人 提到...

Jeffery兄,大概算是「靴子落地」了。

北京首當其衝,特嚴,其他城市,緊鬆不一。個人猜估,未來一段時間(可能是一季以上),國內二手市場將會低迷,估計需求會更多地湧向一手市場,跟去年平均銷售量差不多還是少了或多了,價格如何,可能仍要觀察一至三四個月。

國內內房股今天漲多於跌。一日的表現不代表太多東西,但若明天都如此,大概港股中的內房股也差不到哪裏去……

內房股最重要的不是能否提價,而是在維持一定的利潤率的狀況下能否貨如輪轉……

匿名 提到...

請教洞人兄,如果現在想買內銀股會選擇邊隻呢?因為見內銀都跌咗D落來

山頂洞人 提到...

如前所說,個人看法是估計眾內銀都差不了太多,市場通常很敏捷地反映着對各大中小銀行的悲樂程度,個人還是較喜愛民招工建,前兩者變動幅度大,後兩者勝在難於倒下而且派息不錯,不過若明天眾內銀即反彈的話,估量短期後市的上升水位未必很大,反而再下跌3%至5%的話比較肥美……

匿名 提到...

洞巳點睇#1071

山頂洞人 提到...

1071,感覺今年壞不到哪裏去。但論績效和放心度,個人還是寧選836。


2382還能創新高。但許多股份今天都不濟,大市暗弱。

內銀普遍受壓。感覺大膽的話可以吸民行,但氣氛依然不濟,或許仍會下跌……

匿名 提到...

洞人兄自己有冇買D民行

山頂洞人 提到...

9.37買了第一注……

山頂洞人 提到...

神奇!紅罐王老吉劈價:

http://www.21cbh.com/HTML/2013-4-3/1MNDE4XzY1NDc1MQ.html

>>>>
3月26日,央视《经济半小时》在“315在行动”中曝光了广州药业旗下控股子公司广西盈康药业有限责任公司生产的维C银翘片采购的原材料涉毒,并涉嫌原料替换。<<<<

>>>>记者发现,北京乐购超市红罐王老吉价格同样降至2.7元,降价时间为3月26日至4月3日。广州番禺大润发超市将红罐王老吉价格由3.9元下调至2.5元,降价时间为3月30日至4月13日。<<<<

山頂洞人 提到...

爆廣藥,也爆同仁堂:

http://www.21cbh.com/HTML/2013-4-3/1MNDE4XzY1NDU1MQ.html

山頂洞人 提到...

又爆816華電福新「造數」:

http://www.21cbh.com/HTML/2013-4-3/wOMzA3XzY1NDkwOQ.html

匿名 提到...

洞兄。對這些爆料點睇啊!. 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵兄,個人觀點是:

廣藥近日的股價上漲相當蹺蹊。數單新聞(醜聞)出來,股價近日漲多於跌,若是其他股份,多半會大挫……如果說是好事近的話,大概可樂雀巢等不會(於此時)感興趣,或許跟紅罐裝潢權將判官司有關?還是,主要仍然是某批人在「玩」?紅罐的劈價時間讓人有太多聯想……最直接的「小人之心」的揣測是,紅罐王老吉用了山銀花……


816,年終業績公布時見下半年盈利不及預期,已覺得怪,原來有「景轟」。雖說實際是對得起股東,然而某種的「誠信」已有缺失……

同仁堂新聞,未瞭解是否跟上市公司有關。但可歎的是,目前所謂誠信企業已經「買少見少」……

匿名 提到...

洞兄,如果因山銀花而減價,那廣藥真把國民當傻子了。而且我留意到里排,所有媒體都撐加多寶,不知為何!我估有心人揸重貨等梗好消息。乙肝?一季度業績?官司?那就不得而知了。前一排在18-22左右收了一點短炒貨,我也等梗!. 小兵一名

匿名 提到...

一波一波洗,又洗到1265。還是1193堅強很多。動作慢了。一早想把1265轉1193。依家唯有守住佢。現在反而希望他跌多點。股票啊股票,好玩又好氣!. 小兵一名

cho 提到...

1265走勢好嚇人啊>o< 不過俺的196也好不了哪裡去,好難玩

山頂洞人 提到...

近日強者依然強,多股被清洗。

目前個人手持3900、1918、2382、1193、836、1112、2333、1988。只敢持有自己看得通的股份。

其中,3900連同1918佔六成比重……

2333且戰且走,且走且吸,今天25.65重新吸。

2382昨天9.2重新吸,即日9.59甩,今天9.3重吸。

匿名 提到...

洞兄,你的且戰且走,且走且吸。太高難度了。短線功力難過中長缐啊。我也想學!. 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵兄,看盤,加直覺……底子是相信自己明白其業務發展和估值……

匿名 提到...

洞人兄你手上不是有2018嗎?還是已經沽走了?

山頂洞人 提到...

2018,在$36.5設盤沽了。

另外2678在昨天也沽了,不想今天又創新高……

並不看淡此二者,只是想多留點現金而已。

匿名 提到...

洞人兄的戰、走、吸難度高呀。
自問學不來,只好繼續捱價等。
或學藍兵兄一句,buy & forget,暫打算這樣對待2333。
fai

山頂洞人 提到...

Fai兄,其實那種玩意兒難度並不算高,不過無人可百步穿楊,來個十發七八中還是可以的,所以我有時也並不怎麼覺得李佛摩有何了不起。近幾年投資環境瘋瘋喪喪,虛擬經濟乃至實體經濟以及不同行當都轉變急劇,對買並忘的手法挑戰嚴峻,反不易為。

目前感覺電力、燃氣管道商和一些藥業股買入後中長線持有的贏面較確實,其他行當的真要經常金睛火眼「盯緊」。個人對長汽股價近日的持續下挫有點意外,但反過來想,既然總體國內車市今年不太被看好(總有接近飽和時或遇某種瓶頸,政府又要打貪又要節儉),霧霾厲害,各城市隨時玩限購,而SUV是近年最受歡迎的品種,於是引來多家車廠搶食,競爭愈趨激烈,有關業務又是長汽的重中之重,投資市場(一些外資)持較審慎的態度可以理解。後續要看長汽的真正競爭力了,估計出口業務會持續擴張。現價貼現今年幾乎沒增長……

山頂洞人 提到...

明天回國內祭祖,祝各位好運!

Rocky 提到...

今天大市下跌很凶

山頂洞人 提到...

祭祖那天沒有雨紛紛,倒是天時極佳,股市卻是大大的不濟。

沒甚動作,僅3.23買了點196。

長汽今早算有點反彈。相信國內SUV競爭格局的確加劇,但未必如部分分析員猜想的那麼糟,尤其是長汽的出口很可能持續有理想的增長。

廣藥闢謠:

http://www.21cbh.com/HTML/2013-4-9/yMNDE4XzY1NzcyMQ.html

http://www.21cbh.com/HTML/2013-4-9/0MNDE4XzY1NzQ0MQ.html







cho 提到...

洞兄,你怎麼看196,策略股東減持,到價了?糾結,是否應該轉碼了。。。

匿名 提到...

洞兄早。阴雨天氣,股市也怪!買了點3618。3.98貪佢五厘幾息。攻守兼備!. 小兵一名

匿名 提到...

走了點874的短炒貨。心偏向保守。 小兵一名

山頂洞人 提到...

Cho兄,其中一個大股東走貨,未必表示太多東西。我今早在3.43還加了一點貨。

小兵兄,我手上的後來重新入的貨已在25.6先清了。個人並不怎麼看淡其前景,純粹是貨比貨,覺得最近有更多其他選擇而已。雖然無貨,但我一直留意廣藥的動向……


今早還在6.22重新買了點750,前景不明,主要用來「博反彈」……


昨天和今天一些強勢股停滯或略退,反而被糟質股今天反彈力度不弱。流感事件,感覺不會持續太久。

但我在回鄉時探了些風,許多廣東今年做廠的都不好過,工業方面看來仍然較低迷。

山頂洞人 提到...

銀泰,昨天想買,遲疑,不想今天就借季度數據大彈……

匿名 提到...

如果:
1=4
2=8
3=24
4=?

哈佛大學八成人都答錯,你會答對嗎 ?

山頂洞人 提到...

媒體緊咬着金銀花與山銀花議題不放:

http://finance.ifeng.com/news/corporate/20130409/7877249.shtml


這篇報道的疑惑跟我之前的思量一致:

1. 金、山事件的曝光與王老吉紅罐個別地方的促銷時間離奇地巧合。而想不到為何王老吉要那麼早就要搞促銷,而且是狂減價,在過去半年,一般人只會想到加多寶要搞促銷……不過廣藥似乎已回應,表示有「商家」給予有關地方的商場補貼,得以大幅折價促銷,但沒表露其「身份」。但這一點依然可以跟下一點一同思量。
2. 金與山的產量、價格差距極大,但涼茶行當對金的需求又那麼大(似乎數據顯示根本不可能全用金),這個行當在之前大眾不知情的情況下若混用或用山而不用金,感覺是大概率事件,而且有關知情人士應為較可信的權威人士。而廣藥對此「不作回應」,至少沒有堅決否認,予人暇想的空間。按理,這絕對是大是大非,容不得含糊,若清白,應該斬釘截鐵予以澄清(正如問你提供的食物有沒有毒一樣),不然外界以原罪「判決」,便顯得「理所當然」。若果然是「有罪」,此「罪」不輕矣……

山頂洞人 提到...

唔?我會答96。

匿名 提到...

山哥
多數人答尼個我也是
原來題目以寫,1=4那4不就等如1
哈哈哈〜我睇完答案都>_<
Carman

山頂洞人 提到...

呵!那這個答案也太「周星馳」了。答96,是用數列的模式來思考,其實也不能說不是答案。不過這裏用的是「等號」,所以答一也說得過去。但我倒是懷疑,這種題目,不可能是嚴肅的智商題或者由正式機構所設計的……嚴謹一點,若是真正的考題,不會用等號……因為,1本來就不等4,4也不等於8……

山頂洞人 提到...

沒想到普京原來是那麼幽默:

http://news.ifeng.com/photo/hdnews/detail_2013_04/09/24000253_0.shtml#p=1

山頂洞人 提到...

任大炮如是去理解習主席的「中國夢」和國五條,噴飯:

http://finance.ifeng.com/news/special/2013boao/20130408/7874019.shtml

山頂洞人 提到...

長城的最新3月銷售數據:

http://tieba.baidu.com/p/2259162452

不錯!

cho 提到...

洞兄,今日有買貨嗎?我買了只妖股2866博反彈,最近好燈>o<

匿名 提到...

http://live.china.com.cn/2013-04/10/content_5866324.htm
小兵一名

山頂洞人 提到...

Cho兄,今早買了一點1813(感覺銷售在逐步上揚且估值便宜,毛利率相對穩定且被市場視為財務方面處理得較保守),減了點1918、750和196。其他的沒變,包括3900、1112、1193、836、2382、2333、1988。

小兵兄,廣藥的通告針對盈康事件的發散。背後有人搞針對?很有可能。央視原本打的主要是其供應商寶山堂。不過媒體矯枉過正,一味挖材料吸引讀者眼球也有可能。另外最關鍵的是王老吉所使用的金銀花議題,感覺廣藥作為上市公司,面對關節點,如果自身清白,應該坦而告之,既保護自己的企業,也對得起小股東,而目前,依然難免讓人加以「原罪」。這個議題所指述的是整個涼茶業,未必純粹針對一家公司……

匿名 提到...

昨日先話加注196,今日即話減持,大戶真係轉身快!

匿名 提到...

即日鲜,短炒轉身,有何不可。呵呵!想學?

匿名 提到...

大戶玩即日鮮相信冇乜散戶唔想學,請賜教下啦!蠢散一名

山頂洞人 提到...

196遇到之前的配股價就沽壓重重,跟3337、1251走勢不同。為了保持一定的現金量,先減而已,第一注倒是保留了,也許今天會反彈,也許不會。各人的資金配置理念和方式都可能不同……

FAI 提到...

洞人兄,長汽終於有點回勇,手機股接棒扯後腳。
藥業股內房都有點軟。一同傳出負面新聞,倒是1666先破頂。
低成交的大市倒使人有點擔心。
Fai

山頂洞人 提到...

Fai兄,同仁堂破頂可能跟分拆消息相關,但也或表示市場不大在乎某些瑕疵?

綠城今天下挫不少,懷疑是跟壽柏年近日數度減持有關,有人可能因而憂慮些什麼。首季的銷售還可以,但不亮麗,也許也是其中一個導致股價不硬的原因?

個人自長汽25.X返吸以來,一直持有,也一直觀望。近日股價的表現稍欠年初時的「火氣」,外資大行們大概依然較審慎……


今天連now財經台都報道廣藥紅罐王老吉個別地區的超市減價的現象,有趣。廣藥對投資者的公關向來做得一般,對不少關鍵的事象,罕有快速地作出果敢詳細的回應,另一方面,或許也跟跟進的大行分析員不多有關吧,通常若多,分析員一問,大多企業都會老老實實地回應,外界知悉,然後讓小散們有個底……廣藥這種方式其實是便利了一些insider翻雲覆雨……

cho 提到...

洞兄,覺得最近兩天不是什麼好兆頭,不少強股跌,殘股反抽,還沒見底?廣藥洞兄目標買入價是多少?若能見20以下就好^_^

山頂洞人 提到...

Cho兄,正如之前Fai兄所提到的,近日成交弱,反彈力度也不足,不知是由多少方的力量所引致,反正總體感覺是整體資金對當下的國內經濟形勢相當保留。

感覺廣藥回挫20元以下的機會很微,除非出現一些頗要命的打擊,雖然近日廣藥的公關能力很弱而且處於捱打局面。

近月資金主要泊駐到預期平穩甚至能快速增長、「冇穿冇漏」的股份之上……

匿名 提到...

洞兄874我覺得短線會悶點,跟可能要 停牌重組有關係!出邊吹大淋,一定要配合外圍條件,比如北韓打,沙士重臨等,但又吾覺好大件事,洞兄有冇諗到仲有冇其它黑天鵝事件啊!。 小兵一名

山頂洞人 提到...

小兵兄,既是「黑天鵝」,大概就是一般人想不到的了。^-^個人目前猜想禽流感和北韓都不是「大」事。廣藥,個人看法是可留意其紅罐的金山問題會否爆出事、促銷問題、銷售問題(有傳今年首季的銷售已超過去年全年的約17至20億左,不知真偽,按正路推,是有可能的,不過我個人推想可能是15至18億,維持在沒有特殊事情發生的情況下全年或達65至70億的推想)、開支問題、加多寶的應對問題、紅罐裝潢權官司的進展……目前觀望……

山頂洞人 提到...

816被958扯動,再起……

山頂洞人 提到...

今天不少發電和新能源概念類股份破頂,市場找到了可能唯一的亮點板塊……

Rocky 提到...

整體市況仍弱,之前走強的燃氣股頁岩氣股氣勢也不再

山頂洞人 提到...

還可以呀。1193破頂了。頁岩氣中安東還保持高位,宏華或主要因配股而未復威風面貌。

FAI 提到...

816, 反彈?起飛? 在起步的一込,沽出了.....無言。
fai

山頂洞人 提到...

大市無力,觀望保守氣氛濃厚,不少發電類能源產業因受政策扶持和煤炭價格不振而明顯受益。當中不少持續破頂,816讓人瑕想。之前的爆料,意味着816去年業績刻意把「數」造低以利低價買回盈利能力不錯的煤電資產。市場可以說不信它那盤數,也可以詮釋為股東創造了更多價值……如果假設816今年把那盤數「真實」地展現,將顯示目前的市盈率估值非常低……

市場目前最瞧得起華潤和華能電企的管理層……

山頂洞人 提到...

感覺不太長的時間內,潤電和潤燃的股價能爬上不低於26、24元的水平……

山頂洞人 提到...

呵,事忙沒看市,原來做了一燈大師的鄰居。潤電被人告,加上之前的潤泥潤置事件,讓人忽然對華潤系缺信心,連潤燃也被波及。

近幾個月,媒體很給力,到處點炸藥,不論真偽,都是好事……

Rocky 提到...

一燈大師的鄰居 ﹣﹣ 笑了

cho 提到...

哈哈,洞兄找到北沒有。。。?

山頂洞人 提到...

哈哈,現在好像難辨東南西北哦,居中不動最好?

FAI 提到...

中神通?
Fai

山頂洞人 提到...

呵,若不是華潤系流「月」不利,手上股份還算勉強。大市貎似進入「集體」觀望的階段,大跌的股份今天已不算多,但不知再「陰」下去還是來個反彈……

德銀很喜歡融創……

匿名 提到...

地產股很吾錯啊,洞兄笑笑笑,一燈大師鄰居,呵呵!出了一只小黑天鵝,恐怖砸擊!震散美股?金大跌,緊著樓大跌!想聽一聽洞兄高見!. 小兵一名

山頂洞人 提到...

哈,小兵兄,星期天還以為潤電和潤燃能再發熱發光一段時間,不想旋即傳出潤電被小股東告之前花大錢買差勁煤礦、匯證調低潤燃評級(不知是否眼好人家),星期一就「燈」起來……我應該去買六合彩。

今天融創、世茂、綠城都不賴。今早又重新買了點融創搭德銀的順風車,綠城一直沒動,期待另一隻手上的合景明天也來個好反彈……

小兵兄說的樓價跌,是指香港這邊?國內的看似目前壓不下去,香港這邊,個人感覺恐怕要等美國的經濟真的復甦得堅實了,息率明確地真要上調了,才有顯著的下跌空間,但即便如此,估量不容易下挫四成以上,未來的底位價格恐怕要至少雙倍於沙士底價。因為梁政府是個徹頭徹尾沒有正道理念和長遠目光的班子,感覺一切的政策偏於權宜和「混」,我甚且懷疑,很可能本港樓價下跌兩成左右,梁政府就會「順應」某種聲音儘量搞「花神」又把樓價「頂住」……


cho 提到...

洞兄,最近有乜心水,最近暈頭轉向。。。有無加1988呢

山頂洞人 提到...

呵,cho兄,「時代」激蕩哦!今年比去年還要難「玩」……

未加注民行,目前民行在倉中佔比也很輕。人行繼續回購,又傳有國內業者公然說很擔心地方政府的債務,內銀目前股價尚未算被「砌」至稀爛……寧願再等。

主要亮點仍然是新能源股份。部分內房也可以。

山頂洞人 提到...

http://finance.ifeng.com/news/macro/20130417/7918393.shtml

當然,或可以「陰謀論」地視為類似消息是國際大鰐或中國的對手們惡意唱空中國的多個手段之一……但審慎「冇壞」。

在123較差勁的去年業績公布時,我當時的感覺是會否是給廣州政府「吃」掉了相當一部分盈利……

溫總(連周小川)的十年,是貨幣失控、房價狂漲、債務狂積、貧富極速分化、國進民退、環境污染惡化、中國經濟危機和矛盾深化的十年,現在已廣為內地經濟界所「痛罵」……

山頂洞人 提到...

廣藥颷升,跟加多寶的紅罐裝潢權之爭下星期開庭,大概有不少人相信廣藥勝訴……

山頂洞人 提到...

在4和4.05元買了一些石藥1093。新注入資產盈利增長潛力強勁;未來定位清晰。

cho 提到...

洞兄460如何?心腦血管藥應該有前途,看走勢買了點

山頂洞人 提到...

目前港股中以純藥的盈利能力和競爭力而言,可能是石藥和中生最強。

山頂洞人 提到...

可能四環也不錯,不過以國內知名度和整體實力而言,大概還是要數中生和石藥,另外是同仁堂……

內房看來真的已消化「懶係嚴肅」的國五條了……

cho 提到...

洞兄買點太好了,跟五切。。。

山頂洞人 提到...

我是昨天留意到較大的較個別的掛單才重新留意這隻股份。

再看了一下去年注入的新資產的資料,發現「真係好堅」,今年預估市盈率不太高(比對如同仁堂、中生等),所以今早「下手」。市況反覆,未必沒有買入機會。



匿名 提到...

what do you think the price of 1093 should be? 10.4?

匿名 提到...

唉呀,睇迟咗 聽。1093跟吾切了,點算!冇咗兩桶車油了。 小兵一名

cho 提到...

我汲到實都跟吾切,洞兄一買就飆!小兵有乜心水?196跌落黎好傷。。。

匿名 提到...

Cho兄。近排留意梗2355和848。原因2355特殊的地產股,街貨少。848大股東密密返吸。好似打梗底。長線874和1265冇躍過。短炒又玩下874及等洞兄order. 小兵一名

cho 提到...

多謝小兵兄的分享。。。

匿名 提到...

#196 跌到咩價位才算安全丫?

Rocky 提到...

一眾內房股又再發力

暫時手持 123

山頂洞人 提到...

今天多股大反彈,內房之前調得多的也相對反彈得多。

1813不動則已,一動就追回同行。

1112借勢又破頂。

反而1093昨天破頂,今天稍再爬高後略回調。

山頂洞人 提到...

196,依然不覺得有問題。

1093,目下打算持有長一些時間。原有的業務或處於谷底,未來逐步少虧或扭虧是大概率,新注入業務成為核心盈利工具,去年比對前年以近倍數增長,大概今年的增長也不會低於三成,以去年合明年計,寄望能再比去年翻倍……


產品能賺賣白粉般的毛利率的企業,通常有好報。1093的新主打藥品、1177的不少藥品、2877的主打業品、1112的奶粉……

2877似乎脫離了低谷,但暫時不知未來何時重拾大動力……

FAI 提到...

洞人兄這一波似乎重點關注藥類股?
Fai

山頂洞人 提到...

Fai兄,恰恰是在不同時段注意力放在個別地方罷了,手上的股份近日沒大動,僅作小量的轉換配置。手上目前佔重最大的依然是內房,然後是藥股。


近日的買股和持股主要原則仍然是:選挑行當內的表現出色者,從個人的角度模糊預見能取得不俗的增長者;藥業和燃氣行當較容易長青,其他行當看宏觀也看微觀,斟酌看待。


的確一些藥股值得多加以注視,它們相對而言不大受經濟循環影響,除非出台特殊的不利政策或者個別產品出現整行的產能過剩(如抗生素、維c等),不然好的產品常能或持續能克享頗大的市場和甚高的毛利。所以近日重新關注1177和1093,並把1093加至較大注碼。

1093,去年大爆發時沒細究新注入資產的「威力」,近兩日花點功夫看資料,才知自己真的錯過了,尚好,相信現價還不過份,而且感覺這家企業已經真正變身並轉強,甚且相當強……

山頂洞人 提到...

>>>>

记者今天从北京一家大型房地产中介获悉,北京已经有第一批二手房交易缴纳了获利部分20%个税的案例出现,其中最先缴税的就是北京市丰台区大成南里小区的一套二手房,这套房子的总面积为127平方米,交易房款为280万,这套房子房主购买时的价格为140万,此次交易获利140万,所缴纳的个税数额为140万的20%,也就是28万。

特别值得关注的是,按照政策的规定,本应由卖房者承担的个税,经过买卖双方协商,最后是由买房者承担。这也表示北京已经正式开始执行二手房交易差额20%个税的收取,对于20%个税收取的其他具体案例,我们也将持续关注。

<<<<

典型的中國特色!

千調萬調,千控萬控,控不了房價,歸結的事實是,房價更高,買房者負擔更大,政府的口袋更脹!

對房子的觀念很特殊的民族,很特殊的貨幣和消費生態,很書生任氣而不懂經濟底蘊的「神」之「治」。

Wan Jeffery 提到...

長汽(02333)於上海車展中表示,其哈弗SUV於首季
銷售增長92%之佳績。
  受消息刺激,股價炒高6﹒7%,現報31﹒05元,暫成交226﹒5萬股,涉資
6893﹒6萬元。
  此外,該公司以出口14萬部哈弗SUV為今年目標。

@@ 長汽好似無對手 wo

山頂洞人 提到...

嗯,所以能勁爆!!!!!

瑞奇 提到...

洞人兄:上星期回廣州拜山,從親戚口中得知當地房產市場氣氛熾熱,房價穩健上升,不當國五條係問題。又見今日盤路1813、3883、123、754以廣為基地的內房股都逆市做好。洞人兄對內房的分析非常有眼光!

山頂洞人 提到...

瑞奇兄客氣!留意國內房市房價和看了內房股近10年了,勉強模糊看過一些軌跡,特殊的貨幣政策、土地政策、民族磚頭情結、特殊的婚姻觀和投資觀、過往太差勁的住房歷史、人口狀況、利益集團的糾結、崇尚「雞的屁」的「宗教」觀,錯綜閃爍,蔓衍出國內如今奇特的房市,一直在靜靜地觀察和思考中……

F ai 提到...

洞人兄有否考慮在你另一個用來放置雜文的地盆放些你關於內地房屋現象(非投資性)的思量?
Fai

山頂洞人 提到...

Fai兄,謝!不錯的提議!近來有點懶,也有點雜事困身,因此少筆耕,也對現下的股市頗陶醉,過些時間,有空便寫點相關的零碎觀感。

2333,沒想到今天大爆升。有關消息並不稀奇,18萬台的首季銷售在下早在這裏引過,可能大行分析員們要找一些確實一點的數據吧。之前大摩等不斷減持,大概有好友趁沽壓略緩而富達反手增持之時,吐點真假未辨的消息,又藉國內政府要打造造車賣車強國的訊息來個大逼倉,遂引發一輪狂漲,同時破頂示威。手上的持倉不多,早上趁勢加了點,看看有沒有機會升至36元左右的價格……晚上企業通告回應傳言,似利淡,但長汽本身的銷售不賴,就算調整也調不到哪裏去……

一眾內房股的成交量平均都有不錯的上升,一廂情願尚有一段路走……

匿名 提到...

今日1093創新高後回落,請問洞人兄點睇?

山頂洞人 提到...

1093,感覺昨天動力不大強,衝高回落。新藥注入時長尚短,大概要多一些時日才較易讓市場或大行分析員們信服。近日許多股份的上漲和破頂,通常伴隨着分析員們的「提示」。個人傾向於等待不久後的季績的公布,許多東西會更加清楚。

F ai 提到...

哈,我也一廂情願地望2333繼續不死牛。
不過長汽股價在過往數年間一直穩步上揚,及至近月突然出然如此大的波幅,心底是有點擔心的。
Fai

山頂洞人 提到...

河北省政府大概學了南韓政府,對省內不少企業的強猛成長都予以不少支持。前天看了消息,說將重點扶植省內四大藥企營業額上百億級,包括香港上市的2877和1093。

2877,據說將來將會納入多個中藥培植基地。但不知將來的效益如何。

1093,像上年的新藥注入,恐不會是唯一的一次。

至於2333,較有可能成為將來的中國自有國際品牌,這一點,省乃至國家層面,都將持續提供便利措施。下午開市後,長汽的好友又唱起了《霍元甲》主題曲。



stephen 提到...

then 2877 +1093 hv a very good future

山頂洞人 提到...

最好再注入一些能賣出白粉式毛利率的藥企……

山頂洞人 提到...

長汽又破頂,大摩「一殼眼淚」。

山頂洞人 提到...

原來河北人最喜歡唱《霍元甲》。

匿名 提到...

1093忽然火箭!

cho 提到...

洞兄神級點評,196狂飆…可歎被震出…

stephen 提到...

洞兄,754 is it good in 內房sector?

山頂洞人 提到...

cho兄,股票讓人悲讓人喜的就在這裏……

Stephen兄,最近很少追蹤754。它是多年前最早股價飛升的內房股,卻又是最早顯露出業務不濟的成員,後來的1124也很差勁。感覺內房的選擇很多很多,所以之前個人對花旗對它的推介大惑不解……

山頂洞人 提到...

另外,2877暫時業務似停止了下滑,但增長潛能似短期內依然不濟,有待觀察。傳聞中的中藥培植基地等資產的注入,可能沒那麼快……

F ai 提到...

有趣。2333澄清利好消息,再加上這樣的市況竟仍能微升收市。
fai

山頂洞人 提到...

Fai兄,好像那消息其實是事實來的,只不過可能因未正式公布業績,管理層不便直接「提前」承認……她只是否認說過,而不是否認數據。去年年初基數較低,suv去年越賣越猛,延續至今,所以今年第一季大大地強於去年同期,很正常……

山頂洞人 提到...

麥格理跟我的想法一樣,最關鍵是從第一季銷售中隱約可見,長汽今年銷售增長是大概率,掃走了一些分析員之前的憂慮。而原本28元以下的股價,實際是貼現了今年盈利沒增長……

Ray 提到...

洞人兄,請問1093你覺得甚麼位可以上車,我的組合還沒有這方面的,都覺得1093唔錯,不過自從林少分析完後,baba聲久已經由3.5去到4.2,怕短期高追,但係如果好股真係又高處未算高,3337就係好例子><

山頂洞人 提到...

呵,Ray兄,原來林少陽早已推介乎?個人感覺現價仍不貴,所以已經可以累積。此股暫時看不到特別盲點,幾乎立於不敗之地。原有業務已處於嚴峻的低谷,將來逐步反轉的機會不小,助增盈利;即便再奄奄一段長時間,去年注入的新藥已經夠「照」,增長強猛的話或許明年低至15倍以下的市盈率;未來若不太貴再有幸注入一些新的創新藥,自然更佳。

大家有興趣的話可以到石藥集團的網頁一覽,尤其是另外查收相關新藥的特色的資料……

我另外喜歡石藥的一個原因是,能感受到大股東對「盈利」增長的關注,不像一些企業(國企)一樣,僅致力於謀求營業額的擴大、規模的擴充,而不是實實在在讓小股東受惠的股東回報率……

山頂洞人 提到...

近一年多,在股市裏越是追入那些破頂或勢頭強勁即將破頂的,取得好報的可能性越高……

匿名 提到...

洞兄, 請問中海外可以放了嗎?

山頂洞人 提到...

是指中海外還是中海宏洋?個人意見:視乎各人的投資組合分配策略,上述兩者皆為內房中財務最穩健且最受益於國內房市發展的成員,若有耐性,不妨長持。


短線而言,受益於花旗的鼎力推介,看樣子,內房中以世茂的上升力度較大。

匿名 提到...

688 中國海外.
最近又回到23樓上.

匿名 提到...

洞兄, 內銀又如何?
939, 1398, 1988, 及中銀國際.

匿名 提到...

今日874又創新高。今年全靠佢!買多一箱王老吉,支持雅安!短倉全入1093。支持洞兄!. 小兵一名

山頂洞人 提到...

874又破頂,恭喜小兵兄呀!近日的股價溢出了個人的理解範疇,僅能靠邊站了。

1093,美銀美林說預期今明兩年盈利增長為三成和兩成,個人感覺可能保守了一點。即便靜態地不再注入新的項目,現有的項目的增長能耐個人猜估已可能超出此數……

除了特殊的盛高337,近日率先再破頂的內房股是81。中海系始終還是較強橫的。未來某年,全國房屋的銷售量總可能見頂回落,因為目前一些三四線城市已經出現供應過剩或飽和。以五年十年計,未來接續生存空間較大的內房成員,估量最有可能是中海系、潤置、龍湖、越秀和一些財務狀況拿捏得好或品牌美譽度較強的發展商……


山頂洞人 提到...

內銀股近日的股價表現變得莫測高深。唱好唱淡者並存,體量大,參予者眾。

未來的中國經濟決定一切,中國政府如何調控和刺激經濟、如何處理債務問題尤為關鍵。目下能洞識內銀的「價值」者恐怕稀罕……

近日大行的報告成為個股漲跌的指揮棒,應跟大市見底不見底無關,內因恐是經濟前景能見度低,大眾根本對不少行當和個別企業未來的發展、盈利增長缺乏預測能力,於是當大行言之鑿鑿推介股份時,便如黑暗航道中的燈塔……


山頂洞人 提到...

長汽國內股份逆市再創出新高,曾升穿37元人民幣。香港這邊也是風雲激蕩……

匿名 提到...

洞兄, 正是如此, 我正在想全數沽出內銀.因為前景真的看不透.反而藥業真的比較通透一點.
多謝賜教.

山頂洞人 提到...

匿名兄客氣。

我個人之前買入的民行目前依然擱着沒動,佔倉較輕,但也沒加注,因缺乏讓自己信服的加以評估的標尺……

cho 提到...

廣藥大跌,是否提前揭示第一季業績未達預期?

Wan Jeffery 提到...

874 A股無點跌 , 但H股就大插 , 明天公佈業績 , 發生咩事 ...

匿名 提到...

嘩。今日吾得閒。874發生咩事!. 小兵一名

匿名 提到...

我估計我飲王老吉飲得太少了,令到佢銷售吾好,達吾到人啲的標準!. 小兵一名

匿名 提到...

洞兄,留意1093, 會否下跌至3.XX? 它現似在整固當中.是嗎?

另外,民行我早應該入, 哈, 就是信心不夠. 現只有工行同建行在手. 應該快要沽出了.

山頂洞人 提到...

嗯,下午大部分時間沒看市。

874業績前股價急瀉,不明所以,一如近日強勢一樣,也不大清楚原委(或說看不到實質的數據支撐),感覺該股目前主要由某些「主力」所驅動。

1093,可能是整固吧,想不到特殊其他原因。若再多跌個人會累積,靜待季績。

長汽公布季績,一貫地亮眼。首季每股盈利已達0.62元人民幣,一般最強猛的時刻是年底。看來長汽今年的盈利增長有望超過30%,這一點,應該超出了幾乎所有人的預期……

內銀股,個人暫時不沽也不加……

山頂洞人 提到...

長汽,明天又風飛雲湧?

F ai 提到...

長汽,但如洞人兄所料。
廣藥,一下子幫我組合洗了倉,比周二跌市時還跌得....
Fai

匿名 提到...

石藥集團(01093)其中一位大股東批股,涉及股份2.77億股,佔已發行股本約一成。批股價介乎3.5至3.8元,較今日收市價4.01元折讓介乎5.2%至12.7%。

明天是累積機會乎....?

山頂洞人 提到...

874,看看明天季績會否透露一點點關於紅罐的銷情……

1093,看來是配股還債。看其終績,今年到期還款的金額大於帳上已有的現金……不過這一大輪的操作,其大股東倒是既讓創新藥業務為自己生了蛋收割,又把債務放到石藥上市公司中讓股東們去還,這個財技真玩得不賴,幸好新注入的業務讓人鼓舞,不然的話真是壞透了……可能要穿一穿配股價?

匿名 提到...

洞人兄明天會否趁1093低開撈貨??

cho 提到...

可惡!覺得港股這樣很不好,怎麼可以隨便允許公司玩財技,抽水,損害小股東利益。這兩天一直穩位入1093,有點幸運,忍住手等多陣未買到,不然吃了悶棍走也不是,不走也不是>o<

山頂洞人 提到...

《經濟通通訊社26日專訊》石藥(01093)母公司聯想控股以每股3﹒6元配售
3﹒33億股石藥舊股,套現11﹒98億元,配售價較昨日收市價折讓10﹒2%。不過根據
料顯示,聯想控股持有石藥可換股債券,可以每股2﹒15元認購28億股石藥,如全數行使將
令其持股量增至87%(配售股份之前),現時售舊股可能是為換股鋪路。(ms)



<<<<<


Cho兄,這也有道理。

山頂洞人 提到...

非壞事,且通告沒透露那批貨給了誰……

匿名 提到...

1093急速比人買返上去

Rocky 提到...

今早 3.7 買了一點 1093

明燈兄 提到...

跟唔切 1093啦 上得好快! ><

Rocky 提到...

最後即市沽返出去,賺餐茶錢

明燈兄 提到...

rocky兄 應該可以吃富貴餐wor

cho 提到...

洞兄五見蒲頭?廣藥一季度業績好像一般般,紅罐銷售才11億。。。

山頂洞人 提到...

嗯,cho兄,有點忙。

874,季績沒看頭。營業額增11億左右,看似主要來自額外增加的紅罐業務,但也可能部分來自原有的其他業務,因此不確定,而數據沒有任何關於各項業務明細的列示。

之前有「報道」引某些所謂內部人士的話說紅罐今年首季已超過去年全年的銷量。即便有不少銷售或留至下個月或稍長時間才入帳,然而實際明顯跟「傳言」有很大出入。

維持之前的看法,廣藥目前已成為了個別insider或手持較重貨的「私募」才適合「玩」的股份,紅罐的數據相當隱晦不明,難以為短中線作出「讓自己(或說讓我)信服」的估值。

假若多出的11億真來自紅罐,那麼原有業務如何?不清楚。唯一知道的是現金流增加了。


正常的股東投資廣藥,都是沖紅罐而來,廣藥自去年始至今,依然沒有坦誠地披露來自紅罐的實質銷售的貢獻,若有的話,要不是影影綽綽,各報章的引述或報道互相矛盾,或僅吐露產能,而最該明示的銷售狀況之前卻僅有一個疑似大健康員工的「110」出來「吹水」,「吹完水」後失蹤,最終數據卻顯示在「放屁」。

無論數據理想與否,都應該坦白表露,這一點,很難讓理性的投資者傾注熱情……


1093,Rocky兄抄底抄得快呀,我在3.73、3.84增持。不過打算放長線。


2333,「萬里長城永不倒」歌僅唱了一會兒,有人就來個散水,倒跌收場。不過底氣已強,跌穿30元的日子可能不會出現了。持有下去……



山頂洞人 提到...

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美銀美林表示,長城汽車(02333.HK)今年首季純利按年升73.39%至18.96億元人民幣,較市場共識及該行預期高12%,令該行意外的是毛利率達兩年來最高的25.4%,主要由於產品組合改善及垂直綜合措施收效。為反映毛利率改善,該行將2013/14年盈測分別上調9%及10%,至65億元及71億元,目標價由19.5元升至21.5元。

但鑑於多用途運動車(SUV)市場競爭激烈,關注公司SUV車型的定價和毛利率壓力增加,故該行維持「跑輸大市」評級。雖然內地汽車市場正踏入由轎車到SUV的結構性轉移,惟該行指市場供過於求嚴重,為整體SUV市場相關價格構成壓力。(ir/t)

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其實長汽的毛利率比上年乃至上年的下半年高,明顯是因為suv佔比高所至,suv在長汽的三類汽車中毛利率是最高的,加上逐步升級,除非其他品牌足以對有關車款構成強力競爭而逼使長汽降價,不然,今年全年的毛利率比去年高是大概率。

「讓人信服」地可以逼使長汽估值下移的主要有兩個可能,一,如上述,同行的強力競爭逼使長汽降價,二,今年的銷售量僅跟去年相若甚至下降。然而即便如此,美銀美林的「目標價」也是明顯「吹水」,是摔倒了撿把沙在手的行徑。

stokecity10 提到...

1093配股也只是跌少少,相當強勢。

山頂洞人 提到...

最新一期的imoney有關於石藥的專訪,可惜缺乏新料。若我是記者,一定要深入追探恩必普等創新藥當下的銷售狀況和渠道和國內外相關的競爭者等。

有趣的是,當中一個最重要的數據搞錯了,說恩必普今年的銷售額已可達「10億美元」。我的媽呀,若如此,石藥股價至少今天要升三倍至六七倍!不過,嘻,可惜,按理該是「10億人民幣」才對……

F ai 提到...

874.....先避其鋒。
1666... 亦告一段落?
Fai

匿名 提到...

洞兄。個人感覺874現價可以買點啊!請指教!😂

匿名 提到...

😂😂😂😂. 小兵一名

山頂洞人 提到...

Fai兄,感覺1666太貴……

小兵兄,874,目前個人不大敢接。個人風格還是儘量買或持有讓自己信服的標的。

依然感覺藥股中以1177和1093最佳。

1177顯得甚穩。

1093靜待季績。石藥主管蔡東晨預期今年恩必普銷售達10億元人民幣(去年稅前利潤率為45%),並預期五年內(去年提出,在一個面對許多專業與會者的會議中)該藥年銷售額可升至50億元(意味着一隻藥的純利到時已足以把目前的股價降至個位數的市盈率),且新注入的藥品同行中沒甚麼對手……

F ai 提到...

洞人兄,貴不貴我不太懂得計。只是其走勢自配股除淨後完全走了樣,不想再次從賺變蝕,所以收割了。
874則怕其重覆上次高位插落的走勢,亦先行退兵。
另要再向洞人兄說句謝,因都是在這裏抄洞人兄功課買入的。雖賺得不多,但起碼算是正回報。
Fai

Rocky 提到...

提起874,自不然諗起加多寶,所以有點題外話。

不知大家有沒有看"中國好聲音"這個節目?質素不錯。

山頂洞人 提到...

《中國好聲音》在國內收視率甚高。加多寶在傳銷方面的確有一手。

據說紅罐官司之前又被延期。加多寶憑財力、傳銷手段、龐大的渠道和不惜「鬥爛」的方式至今已成功地建立了自己的「加多寶」品牌,只恐怕他朝即便不能再用「紅罐」,改個橙罐藍罐黃罐,也未必對其營運構成重大打擊,而在廣藥剛取回紅罐王老吉經營權之際,馬上強打,大概局面完全不一樣……

市場把廣藥昨天股價的挫傷歸因於跟加多寶爭取地震宣傳一事,有趣!其實一點關係都沒有……


市場像易變的天氣,莫測常變。不過觀察名單內的不少具接續增長潛力且前景穩定的股份在跌跌碰碰中依然不離高點太遠甚且持續破頂:2382、1112、2678、836等。


1666反彈。將於5月7日上市的同仁堂國藥看來不錯,若市值在25億元以下「買得過」……

匿名 提到...

王老吉似遭“被回收” 工商部门已介入调查 来源: 深窗综合 | 2013-04-29 11:27:48 2013-04-29 11:27:48.0王老吉似遭“被回收” 工商部门已介入调查2119713滚动资讯/enpproperty-->
  近日,凉茶市场风波不断,有消费者反映,原本一直出售王老吉的商店或卖场都变成了加多宝,难道王老吉要被加多宝取代了吗?

  为此,记者专门走访了当地的王老吉经销商,调查结果出人意料。王老吉在遭遇“被接收”和“被降价”之后,似又遭遇“被回收”。

  

  在走访的过程中,不少王老吉经销商反映,近来一段时间,每接到王老吉送来的新货,就会有“神秘客户”来访,大量收购王老吉,有时甚至将成批的王老吉买空,因此,店内一段时间内出现了王老吉短货的情况。这是因为对王老吉情有独钟吗?继续的调查让人大跌眼镜。

  据经销商反映,遇到加多宝业务员现场用1箱+10瓶的加多宝来换1箱王老吉的情况,这种以多换少的操作,让很多小店的卖家直接将王老吉换给力加多宝的业务员。自然,普通老百姓就难以买到王老吉了。而很多“被回收”的王老吉都被低价进行了出售。

  此前,各地也曾出现过王老吉“降价”的事件,后经媒体调查,竟然也是一起幕后黑手的操作。源引《中国企业报》的采访,“王老吉相关人士表示:这是个别商超得到某企业的补贴从而低价销售王老吉产品,一方面低价销售销量大,另一方面某企业足额补贴,商超自然愿意。这是竞争对手在借助舆论大肆传播王老吉产品价格降半大甩卖假象,欲以假象引发王老吉产品商超、卖场误以为真降价,让大家降价售卖,以扰乱王老吉凉茶终端价格体系。”随后,《中国经济时报》、新浪财经、搜狐、网易、凤凰和讯、腾讯等各大媒体和门户等媒体也都报道了王老吉“被降价”事件,让王老吉得意洗清冤屈。

  业内人士表示,这样的做法,无疑会对凉茶市场产生冲击,扰乱了凉茶市场的正常运作,是不正当的竞争行为。对此,记者电话联系了王老吉经销商,在电话中称,加多宝员工恶意收购王老吉事件已经向当地工商部门反应,目前,工商局已介入调查。 编辑: 杨德军1
如果係真實嘅!洞兄你說說,這樣的企業它能長久嗎?. 真感覺加多寶有攔住死的感覺!. 小兵一名

匿名 提到...

如果又真是這樣。廣藥一季度的王老吉銷售吾至11億。隱瞞應有原因,應有后著。再睇佢預先支出稅前稅一億。就知有隱瞞之疑。原因也可原諒,不想俾對手知。這是我個人理解!请参考!. 小兵一名

匿名 提到...

#1093

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=37040

山頂洞人 提到...

小兵兄,感覺加多寶的「野蠻」生長模式,在西方乃至像香港這種社會,此路不通。就如像所謂渠道遇到的問題,如果像在香港這種地方,新品必不會受到特別抗阻,有資金有人力懂統籌即可鋪展,品牌是否受歡迎是另一回事。但一年過去,從廣藥跟加多寶的較勁方式來看,國內做生意的模式大異其趣,許多不合法不合理且或能輕易解決和阻止的方式,在國內就會別有一番「姿采」,另有一種「演繹」,許多現象和問題便不是使用簡單的理性就能預測和估算。所以兩者如何「鬥」下去,大概還要觀察再觀察。

銷售數據問題,作為上市公司,我依然認為哪怕季績不細說,但至少半年業績、年終業績或年報應該予以披露,那是作為眾小股東的知情權問題,而且是最在乎的資料,作為投資者,總需要根據合適而盡量準確的數據和衡度企業的發展和估值。這一點無論如何說不通。

紅罐搞了一年,大健康得以續約。再看去年業績,個人已有大股東為紅罐的運營予以粉飾的猜疑。許多東西,廣藥作為一家上市企業,它的主要考慮是其他方方面面跟一個小股東的利益無關的東西……如果投資盡量要理性的話,廣藥在這裏就難以給人足夠的「安全空間」和信賴度。看似就像被逼結婚一樣,還得對對象奉行永遠支持、永遠原諒的「情種」態度,那實在有點太「感性」和「委屈」。我會問自己,是否我已經沒有可以更換和尋找更佳的對象的機會了?……


1093,相關的報道網上已有不少,而且最初似源自國內,去年注入資產時我已看過,當時沒細究。現在國內的經濟和股票報道,許多都頗深入獨到、不留情面。管理層與大股東之間如何考量、有沒有特殊利益「輸送」,已難以查究和判斷,我目前最在乎的是其企業的未來增長潛力和估值。不妨多看看季績,如果今年的增長低於三成的話,那恐怕石藥的估值短線內已差不多,但目前個人猜想會更高一些,除非蔡東晨的「指引」是一種「誤導」。





匿名 提到...

洞兄說得明智!繼續學習!。 小兵一名

匿名 提到...

洞兄,今日信報有講1093配股的嘢。吾知晏吾晏洞兄想法。 小兵一名

明燈兄 提到...

幫樓上貼返報導先 @@

石藥配售屬股權策略 無關看淡

石藥集團(1093)大股東配售舊股12.21%,套現11.98億元。聞大股東配售,例必看淡,股價急挫8.5%,但隨即反彈7.9%,當日實際只跌1.2%。經分析後,實不必因大股東配售而看淡。

大股東聯想系配售舊股3.328億股,每股作價3.6元,較市價折讓10.2%,股數多而折讓較大,直覺上應是利淡消息,但細心分析,實情並非如此,而是股權策略的安排。

石藥原名為中國製藥,去年10月完成收購康日集團三項藥業而改名為石藥集團,該業務成為石藥旗艦,收購涉及89.8億元,其中22.717億元發行新股支付,每股作價1.9元,其餘67.082億元則發行可換股債券支付,是一項注資收購,會計上視作反向收購,相當於康日集團收購中國製藥。

增加公眾持股量

中國製藥原來控股股東為石藥集團聯繫人士,因收購而增持股份,股權已增至74.64%,因而安排大部分代價以可換股債券支付,以維持公眾持股量不少於25%。

可換股債券五年期,無股息,換股價2.15元。債券分兩批發行,可轉讓但不贖回,到期強制換股。康日集團已獲保證2012年盈利不少於6億元,2013年盈利不少於8億元。第一批可換股債券60.37億元,第二批債券6.71億元,兩批債券可按2012年及2013年盈利作出調整,如業績虧損,則債券不予發行。石藥持有的可換股債券,本無換股的逼切性,因條款規定不贖回,遲早也要換股,而換股後則影響公眾持股量,因而換股前必須作出相關安排,先行增加公眾持股量,最直接方法是大股東減持,然後將債券換股,以符合公眾持有量不少於25%的要求。在大股東立場而言,是否急於換股已非是控制權的問題,畢竟已擁有控制權。最重要的是債券不計利息,而股份則可收股息,去年每股股息10仙,換股價2.15元,息率相當於4.65%,大股東當然不願意一直持有無利息的債券五年;適當安排下,至少將部分債券換股以收取股息。

首批債券的保證盈利已達致,該批債券60.37億元應可隨時換股,但以現時安排,配售後大股東仍持股權62.43%,公眾持股量為37.57%。如將首批債券部分27.3億元換股,則所持股權已增至74.36%,已是短期換股的極限,但若換股趕及收取去年股息,可多收約1.27億元,這是大股東減持的主因,是為增加收益,與看好看淡股價無關。事實上,配售的股份成本只是1.9元,配售已獲利5.65億元,已經穩賺。

展望今年,先假設中藥原來業務可以收支平衡,而保證康日集團2013年可以實現8億元盈利,若列作石藥集團盈利,則每股盈利是29.3仙,這仍未計及債券可能換股帶來的攤薄。如按上述估計換股,則每股盈利攤薄至20仙。

目前的石藥集團,已非過去只限於生產維生素C、抗生素及善藥的中國製藥,它已有一個心腦血管及神經科等藥品組合,部分屬專利產品,且在研發多項新藥中,展望較佳,而大股東減持,只是股權策略的安排,與看好看淡無關。

山頂洞人 提到...

整天都幾乎沒空看市。

1093,我當初剛看訊息時誤以為是又發新股,再看後來經濟通那消息,才發覺很可能是大股東先甩貨以便後續再行使債券換股,因此那天加了注。《信報》這篇評析實際是把有關思路明朗化和具體化。

這裏,我的想法是,季績沒幾天後該公布了,為何大股東急於提前做這件事,好與淡,都有可能,也有可能根本要做就做,沒想太多,或說後果分別不大。

石藥目前的主力恩必普也是搞中風的,跟同仁堂的安宮有點相類。同仁堂是中藥強方,恩必普是國內藥企引以為傲而居然可以走出國門的罕有創新藥。按蔡東晨的指引,數年後指望年銷售額達五十億元之譜(去年為七億多元),意味着從其作為「專家」的角度,此藥十分「猛料」。另外銷售額更大的歐來寧和玄寧,看來口碑也很好。去年,據說國家49個創新藥的研發項目,石藥攬了32個,可見其作為國內創新藥研究機構之實力和規模。因此,看來看去,實在看不出預估市盈率稍低於20倍的石藥有何特別問題。管理層表示原有業務去年年底之時價格已觸底稍轉好,意味着可見未來石藥的市盈率有較大幅下降的可能……


今天874曾抽升近一成。跌一成,升一成,真像玩「過家家」遊戲,可見有限貨源的狀況下,有實力者可以怎樣翻雲覆雨。

食品中高盛叫人吃旺旺和喝蒙牛,看扁康師傅、統一等。而康師傅和統一近月的股價也確實不濟,市場擔心兩位強者打七傷拳玩價格戰;總體食品和飲料相當有水平的統一目下以二十來倍市盈率成交。

紅罐王老吉正在玩五傷拳,早已在渠道方面颳起了價格錢旋風,據報道加多寶也囤積了大量貨源,準備於旺季(快了)狂發九傷拳。代工佔壓倒性比例,金銀花已不再可能雜用山銀花,再加上價格錢和宣傳戰,紅罐王老吉今年的淨利率不可能高於8%,最壞的狀況下我懷疑會是5%至6%,雖然理想的狀況下可能銷售得60來個億,如此可能導致新廣白的預估市盈率達到逾30倍之譜。這是就「大數」方面,個人暫時旁觀卻步的主因之一……

2382、1112等維持強勢,836、1193、2678、196(安東又發颷)等也差不到哪裏。

今天觀察名單內的幾隻內房平均表現不俗,前段時間較看好的813和1813已升穿了一個月的頂位。

幾隻較優秀的藥股也不賴。1171、460、867、1093和1666,可能是目前最佳的在港上市的五大藥股。除1666昨天已先彈外,其他的表現都可以。

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