大時代（九）

+++++  股市  +++++

2011年即將過去，深重得難以紓緩的（歐債）危機自約年中始盤踞着全球金融市場。較顯眼的，只有美國股市奇妙地展現出其韌性，歐洲和普遍新興市場都蒙受了劇烈的震盪。

港股和國內股市，股指跌幅貎似不非常顯著，然而股價比年內高位下挫三四成者比比皆是，被腰斬者也滿街橫陳。A股更回到2001年6月時的高點，十年一夢，據聞本年至今有關股民投資損失逾五成者逾三成。

多個國家和地區的元首都揚言（預料）來年經濟局勢嚴峻，罕有人能看穿前景並寄予厚望，在股市頗大幅而頻仍的波動後大多投資者變得意興闌珊。不難判定大部分股市都處於相當低迷的時刻，基於相反理論，也許該抱持相對樂觀的投資態度，然而在僅有美國經濟能綻放難定真假不知能否持續的微弱曙光之時，投資者普遍不敢輕率大舉投注，甚且有更多人相信更悲鬱的狀況尚未降臨，可以理解。

剛看了謝國忠較新的一篇文章（http://xieguozhong.blog.sohu.com/199535577.html），主題是，明年全球仍處去泡沫化的路途之中，推測金融市場將非常動蕩而且陰冷。上月老巴接受訪問時，也表示不知歐盟將如何或在何時可以解決問題。

去年年底，個人對恒指本年的表現不存厚望，「有幸」成為最「悲觀」的觀察者之一，猜估恒指或主要在二萬一至二萬三之間徘徊，見二萬六很困難，不大可能升抵二萬七，也很難跌穿二萬點，除非出現非常嚴峻的外在變局。頂部基本上算是猜中了，卻完全沒本事預估到歐債危機的深化及其嚴峻程度。五月中旬時重點關注股#3800和#2198的股價幾乎同時崩瀉，才醒覺熊蹤步近，但回想已略有點遲。明年的恒指，不敢猜了，太多的不明朗因素，太多的足以影響全球實體經濟和虛擬經濟的強大能量……經濟局勢的演變總離不開某些原則和規律，但諸國和地區政府的有形之手隨時可以扭曲乃至逆轉局面……有不少市場分析員推想恒指明年會先低後高，姑且聽聽。過去他們大部分的言論都是市場的逆反指標，倒不知明年會否破例……

A股的下挫被國內不少股民歸咎於擴容和企業的劣質化，實質上更主要的是在「去泡沫化」，許多股票原來的價格根本經不起理性的推敲，反而一些大盤股的價格或許更加合理乃至略為偏低。

即便企業盈利果然於來年增長放緩甚或倒退，目前大部分港股的估值基本跟「昂貴」沾不上邊。所以投資者在堤防市況或會進一步下挫的同時，也不必過於懼怕，不妨斟量建倉或持有一些心儀的股票。

在波動市內，從炒賣的角度看，選股重要，但如何操作更關鍵。多了解個股的「股性」，多體察其業務和前景，結合對整體經濟基本面的獨立掂量，自行評估股票的「價值」，自我權衡個人持有個股的心態，總有助益。

國內經濟來年受諸多不確定或悲鬱因素困擾，舉其最大者大概為地方政府的債務、投資放緩或萎縮、出口市場不明朗或疲弱、多層次的社會矛盾、房市持續寒冷影響多個行當並對財富效應構成壓力。市場已猜估到央行很可能持續降低存準率、政府減稅多還富於民以刺激消費……政府掌管的基金大舉入市，也可能是支撐可見未來國內股市的定海神針……

港股中，個人仍較偏好估值已回到較合理乃至偏低水平的較高檔消費股。其他許多殘股橫陳，但不知「海有多深」，尤其是工業股，雖然原材料價格已降，但要看相關需求是否也在減弱，而本年年初，好像不少企業都在擴張產能，若再有風吹草動，最好問自己對股價的波動是否能輕易抵受。

剛看到新聞，國內正在研究改善燃氣的價格機制。有關股份今年股價跌幅不算大，估量明年仍然有看頭。

+++++  特首選舉  +++++

剛聽到消息，民望方面，梁落，唐升。梁落，正常，《星島》一事做得太不體面，打壓港人「脆弱的心」，須知普遍港人還是相當純真滴，而且，何國柱又是掄着「大柱」「打壘球咁打」，甚且以柱為炮筒……

英哥已開始叫陣要玩辯論，唐唐不知道有沒有「腳震」。我不知道唐營會否儘量拖延，甚且要拖到中央真正向選委們「欽點」唐唐不讓英哥再跑下去為止……須知，這一次的辯論跟上次曾當奴對陣梁大狀不同，那次大家都是鬧着玩，市民也是以看肥皂劇的心態觀之，明知當奴不敵也不會「柴其台」且不會預料其不能當選；況且當奴口才不算很差，他快疾的語速常常能掩蓋板硬的廣府話詞彙。這次英哥對唐唐（若成事的話），市民是不可能不在乎兩者「能力」的差距的；小圈子歸小圈子，這次兩人至少是「擺明」「認真」較量給市民看讓他們評比的呀。孔明對聰明絕頂的周瑜，周瑜尚且要吐血，現在是曹操「砌」阿斗呀（現在不少市民寧愛由阿斗治，抗拒曹操管，哈！），航空母艦對舢舨！有趣有趣！精采精采！

還有一點值得「吹吓水」。

當奴在胡主席面前，還是蠻坦白的嘛；他說感謝中央對他的支持和「包容」。「包容」甚麼？「包容」他直接導致樓價起泡狂升民怨大漲呀，中央僅間接搧了他一記耳光。

說要打倒香港的「地產霸權」，或許有點偏倚。

即使那些大地產商們是「霸」，也是既有歷史和政策致使的。個人覺得，若英哥果然「夠泡」，果然想為香港長遠好，他應該帶動全港市民反思港人自身對房屋和居住的價值觀。直接也好，間接也好，打壓本港的地價房價（假設英哥真有這個想法），對近五成已擁有私人物業的港人來說，無論如何，心理是會有牴觸的（我觀察到有不少業主在九九至零三年期間，天天恨不得把董伯伯放進嘴裏「趙」呀）。如何援引其他（發達）地區的資料（諸如人均居住面積、房價收入比等數據）讓那些港人「醒來」乃至「站起來」，如何讓把逾半生積蓄投放到小房屋的普羅市民接受價跌但反可買更大房屋、讓自己和後代住得更美好，說難不難，說易不易。擺個擂台一辯，就不難辯明，只要英哥或其支持者有這個「吉士」。相關的「概念」沒說明辯明，香港的長遠房屋問題根本難以根治。多建居屋公屋就有用嗎？有，但不是根本性改善港人長遠的居住環境和質素，一大堆人住那二三百平方英呎公屋，有個屁用。唐唐說搞百來呎（還是不足一百呎？）的單身居所，不足以擺放他兩成的紅酒！為房價徹底去泡沫，大興土木，大幅擴闊港人的居住和街外的活動空間，充份容納更多的投資移民，這才算「活」得正常一點，香港也真正更富「活力」。而且據知，許多商鋪的租用者都是在為業主「打工」而已。房貸供款長遠少一點，有利騰挪出來多生個B，更好地照顧子女，更多地消費，更多地享樂，讓生活方式更豐富……

所以，不必說要打倒或鏟除地產霸權，應該是去「教化」，以期活化和「尊嚴化」（我生造的詞語）普羅港人對房屋的價值觀。摧枯拉朽想搞香港的房屋改革，這才是「根本」，不辯明白，就算英哥能上台，一樣要「腳痛下台」呢。這一點弄明白了，普遍港人認受了，地產霸權可以輕易自倒。

不過話說回來，我猜英哥在當選（若可以當選的話）前儘量不會深度刺激既得利益者，最多打擦邊球。「有頭有面」公開支持唐唐的是社會上哪一批人，一目瞭然；英哥還要盡力拉攏他們的「票」呢。

另外，我有個「不近人情」的建議，基於香港太小情況太特殊，應該改訂法規，不讓高官退休後入職私人機構（做官本來就是一種犧牲式的承擔，況且豐厚的長俸已經足以讓他們「養老」）！這條路堵住了，至少等於阻截了其中一條「利益輸送」、政策向發展商傾斜的路徑。