連日來太陽能概念板塊被血洗，至星期五才算回穩（表面如此），保協得花旗、高盛和野村數大行唱好。今天保協有進一步的回應，可參看明報專訊：
過去一段時間，大市氣氛沒好過，隱約察覺國內經濟有放緩之勢，二三線股當中有一些先後被「洗」，至星期五更有多隻熱門股連鎖式大幅挫跌。保協股價的連日挫跌，市場共識是對IMS的報告作出反應。另外，星期四看到林瑞芬的專欄（今天的有：http://hk.news.yahoo.com/article/110520/23/oezk.html）說因有國內投資客被斬倉導致保協股價的崩瀉，傾向於相信有這麼一回事。《蘋果》星期五對二三線股股災的解畫，雖不知事實的真偽程度，但猜想應有其事，是否完全沒有別的因素，倒難說，譬如又有人說是對沖基金沽貨套現觀望。
有網友曾因聯塑股價崩瀉之事留言。當時我見是多隻熱門股聯動式被「殺」，而不是個別股份因基本因素變壞而捱沽，已有類近上述《蘋果》的猜想。
若離事實不遠，不少博客中的各散戶的反應，就會顯得很有趣。絕望，憂鬱，恐懼，猜疑，動搖，吼叫，走避，幸災樂禍，慶幸自己早已躲避開，或慶幸自己從來沒沾過手……一百人同時買入同一隻股票，就會有一百種不同的盈虧結果。對上市企業的關鍵資料的搜集，對企業的特質的綜合性評量，對行業前景的判斷，對相關宏觀經濟的走向的理解，對未來股價走勢的猜量，自我心理素質的理性約束程度，對投資投機的領悟，注碼的大小，佔投資組合的比重等等，衍生出無窮的買賣操作生態。從來、永遠也沒有一種招數，讓所有人可以依本、可以跟從；諸種前設條件都不一樣，如何依本？如何跟從？
小心駛得萬年船，永遠是對的。當下港股氣氣審慎，觀望乃至看淡的心態頗濃，對習慣了短炒，時刻希望能適時進退的投資者，有他們審慎的理由。謝國忠預期下半年國內經濟將顯著放緩，並建議政府持續收緊銀根和提高利率，猜想房地產泡沫的爆破不會導致國內經濟硬着陸，反認為若不儘快處理這個泡沫，硬着陸是必然結果。最近數月，國內已出現房地產泡沫（或說資產價格泡沫）逐漸成為不少主要財金官員的一致口徑，至今似乎反而只有溫總沒如此提過，為何如此，恐怕要問他自己才知道……更有趣的是，包括吳曉靈、陳志武、周小川等人，都或明或暗表示目前的泡沫不是央行主要官員的責任，因為他們的專業意見得不到中央的「尊重」！
香港這邊廂的房地產風景也是詭異得很。特區政府主要官員一直對「泡沫」一詞諱莫如深，但昨天似乎從曾特首口中得到了某些較確切的「診斷」。有趣的是，在金融風暴差不多最早警示資產價格的上升並不實在的任志剛，近幾個月兩度提到香港的房市，隱隱然一百八十度轉變認為香港資產價格的上漲有實質因素支撐，並居然提到未來的風險是政府對房市的政策取向。神奇得很！詭異得很！任先生已經儼然成為本港業主和房地產商的最高級打手。其潛台詞根本就是：你不該打壓房市，房市未來挫跌是你搞出來的！很有興趣知道，任先生及其親友目前手上有多少物業，又或者，不知任先生未來數年會否成為某些大地產商的高級顧問？更有興趣知道，一個人到了目前這等境地，還有甚麼好「求」的？
45 則留言:
曾智華係LTV CAFE就很不恥任一離職便另謀私人高職。
洞兄對任的品題很有意思。任何時候的泡沫出現之時，當時總有似模似樣的解釋。任居然指在國內人購買力之下，港樓的價格是合理的。但實際情況是國內灰色收入是否可以長久保持？只要港府增加供應，樓價能不下？而越升越高的樓價對香港實是一個計時炸彈，港府會否坐視不理？升得越高最終只會跌得越甘。
另外，十分同意洞兄所指，投資最終得忠於自己，不同人不同情況，投資風格，風險承受能力，time horizon各式各樣，一個大浪過來，是買是賣，是進是退，下決定的還是自己。要徵求意見，或要人多壯膽的，那在風雲色變的市場，已先處於劣勢。
甚麼因為英哥、林少一同看好，值得大注的，則同樣可笑，投資要是那麼簡單，也就沒有窮人了。
如洞兄所言，靠山山倒，靠人人跑，靠自己最好。
完全同意兩位兄台0既睇法!!
阿任老哥醒目仔一名, 無理由唔識咩叫做泡. 你話唔應該限制大陸人喺香港買樓, 要尊重自由市場原則, 啱0既, 問題係, 香港啲土地供應唔係依循自由市場原則畀政府喺過去七八年刻意擠牙膏咁擠出嚟呢, 你話有無限咁多大陸同胞過嚟買呀, 咁港府有冇無限咁多土地同樓推出嚟先. 仲有係唔係有咁多傻佬闊佬完全唔計價買香港樓呀? 小弟真係好有保留. 政府要做嘢壓個市壓個價, 肯定會得罪呢兩年高位接貨啲業主, 但係我都未聽過世界上有個政府包買樓可以長升長有. 政府唔做嘢, 等於放縱畀啲炒家(依家可能都已經成功轉名為長線投資者)一路掃高個樓價, 放縱畀有多啲土儲0既發展商繼續盤剝大眾血汗, 去到尾始終要面對地心吸力, 到時大家一齊香. 任老哥擺明喺度嚇煲呔曾叫佢最好繼續做鴕鳥. 擺明個樓市係超級扭曲, 居然話繼續扭曲係好正常好合理, 停止扭曲或者撥亂反正反而係要好小心咁話, 倒果為因, 居然出自一個醒目仔個口, 真係好一個'人才'! 喺香港呢啲環境做官做大有錢佬真係十居其九都係冇品冇承擔之人, 我同意哥仔之前個睇法, 斷估如果曾政府要壓個市0既話, 可能會再拖一拖, 就算有大嘢做出嚟, 多數會等到在位最後個年, 設定個計時炸彈, 等下界接捧者做炮灰.
明報引野村嗰份報告, 保協管理層啲回應其實下下到肉. 行業現狀, 行業前景, 保協仔0既優勢同埋第二季0既付運量預測, 毛利率0既維持, 將啲疑慮同市場傳言仲有唔少忽然轉軚0既博客啲悲觀猜測一炮一炮炸散. 嚟緊呢個禮拜肯定精采, 我冇哥仔咁多新彈藥, 如果不幸再跌, 會沽些少其他貨增持保協仔......我都見倒有啲老散大把陰謀論, 話幾間大行聯謀托保協方便沽貨, 其實等於話保協管理層講啲嘢全部係瘋言瘋語. 哥仔講得應棍, 主觀意識主導情緒同判斷, 悲起上嚟, 咩嘢牛聲都會當做大熊叫......
----生條龍
其實一隻股票(或一間公司，一個行業)有人看好，有人看淡，是很正常的，山頂兄不必太介懷大家對 2128, 3800，189 等的負面意見，最重要的是正反相方都彼此尊重，言之有物。
就以 3800 為例，我知 fatlone 兄是不看好的，但他有他的理由，大家的討論也是理性的，這種互動比一面倒 go go go 有益。我最不喜歡的是幸災樂禍的人。也以 3800 為例，我看到不少 "抵你死" 的言論，除了讓發表者自 High，都看不出有什麼貢獻，為何要發放這種負能量呢？若短炒，股價的下跌已是最大的教訓：若要長 Hold 的，這幾天的下跌不見得有多「抵死」，反而提供了買貨的機會。
與其把網友當敵人，不如多結交朋友，一同發掘優質股。這也是我喜歡在山頂兄，藍兵兄和湯兄等「地頭」流連的原因。
Yeung兄說得有理。不過其實我沒有介懷任何人對個別股票的相反或看淡意見，我只是因為看到那麼多不同反應而感到十分有趣，尤其是那些未有實質理據或資料支持而純粹因為市場氛圍一時的逆變而打倒昨日的我的言談。這是股票市場的特色，再自然不過。若真看好一隻股票，短期內越多人看淡，應該越歡迎，尤其是尚有彈藥的時候。
fatlone兄對太陽能股花了不少氣力，我是很尊重他的意見的，而且尤其欣賞他較坦誠的風格，雖然我個人並不怎麼看淡保協中長線乃至短線的營運表現。刻意漠視上市企業可能存在的弱點和行業可能悲鬱的走向，是我們投資股票的大忌。像湯兄那些意見，也具參考價值，至少時刻給予你警醒；「實牙實齒」投注，怎能對安全性和企業的素質掉以輕心？所以無論如何不能偏聽，而我個人最崇尚的理性投資，絕對不能容忍自己先入為主做個僅愛聽媚臣之言的昏君，與此同時也宜堅持自己看得透的道理、掂量得實在的評斷，也把自己操勒於能力圈之內。而博客的存在，恰好讓大家都可以是自己之所是，非自己之所非，共冶一爐，由看官自行撿拾有益於己的意見……
補充：
Yeung兄提及的三隻股票，相對而言，我目前看得較「實」的是#3800和#2128。
基於沒充夠的能力和資料揣測兩大類主營產品的價格走勢，前段時間個人撿拾#189是帶點投機的意味的，所以當市場氣氛不大好之時，我已經獲利沽出（近兩個月，它算是給了我最佳的回報了），目前在關注，未重新下手。我說過，目前下注這隻股票，需要「信仰」（深信氯碱離子膜可以較快量產並取得豐厚利潤，深信國家持續予以關注和扶持，深信兩大主營產品的價格短期內不會顯著挫跌）去支撐。
另外的#1029也如此，已獲利沽出。目前個人仍未能較實在地看到它的盈利動能，其實未必適合愛短線炒賣的投資者；買入並持有，也需要一點「信仰」。
第一位留言的匿名兄，看來我們的不少認知都很接近。「投資最終得忠於自己」，忠於自己的理性思量和既縹緲又實在的直覺判斷。
關於本港房價，97年前，我個人在投資市場方面還是一張白紙，實際上未算親歷其破碎，反而身邊一些朋友因為在較高位時接貨，不動產帳面值不斷縮水，被弄至心理十分不平衡，這個印象非常深刻。後來非常勇敢地在沙士時買了房子，其後又在深圳以較低價位買了一個單位，算是有點回報。近兩年國內和香港房市如快馬奔騰，香港這邊反而有較多對後市審慎的人，國內那邊廂則神奇地十居其八九至今都依然深信房價是不會跌的！
房價漲跌表面是市場行為，但實際中港兩地的泡沫都是政府的特殊土地和財金政策導致的。真正有為而較聰明的政府，基本上可以阻截房市泡沫的漲大。若我是當政者，必會致力於房市的平穩，而且把它徹底定性為居住和長線保值的工具，而不是投機和短線增值的途徑，更不是殺傷力奇大的互接火棒遊戲。自曾特首上場後，香港已成為「冇吉士」之都。總覺得濁浪滾滾，看不到甚麼清明的理想和信念，而整體社會的公義，也似乎逐漸消失於麻木的生計掙扎和豺狼式的資金轉移遊戲中……
hi 大家好, 洞人兄你好
我見到我個名畀你地提及過唔止一次, 我覺得好榮幸:)
先前看淡太陽能股, 係因為看淡太陽能業在Q2的表現, 一個行業轉淡理應唔會有業者可以獨善其身, 至少係股價上係, 就算佢本身個基本面係"強到無倫"都好, 3800係超級勁, 不過, 到目前為止, 我係網上同埋所有媒介入面睇到有人可以講出一個原因可以說服我, 點解3800可以勁可以到"逆天而行"
連我見過對3800其中一個最有研究既blueblood兄都先避鋒頭, 又叫人點樣唔動搖?
依家管理層出黎解釋, 純粹係派定心丸, 但並無提及確實應對方法
不過, 既然管理層聲稱第二季出貨量將會提高, 我相信他們, 所以在量的方面, 會有保障
難得管理層坦承, 市場有4GW的存貨要消化, 預計要1-1.5個月, 有無人可以話我知, 如此境況下, 要你既客戶再承接你超過1GW既硅片?
如果解答唔到以上疑問, 點解要繼續看好?
可能係我做唔足功課, 所以有人解答到而我睇唔到
經過剛才再對3800做左少少功課, 我或者可以解答到自己
我預計保利協鑫將會大幅降價, Q2成績會比Q1有個唔細既跌幅
毛利率可以維持, 係因為佢以去年全年做基準, 不過40%以上既GP應該唔會再維持到, 40%+既GP係基於去年第三季度至今年首季既成本同價格, 大家睇返佢官網既數據, 10Q3成本係25.4USD, 10Q4係22.5, 而據聞11Q1係22USD, 而管理層目楆係本年底去到20USD, 即係話以今年首季計算成本降幅比去年Q3跌左13.4%, 如果去到今年年底目標大約係21.2%
睇返由去年Q3去到依家wafer既跌幅有幾大? 我唔翻查資料, 單憑印象, 5月既wafer跌幅已經1成左右, 如果要維持4成以上既毛利率要點做? 根據一般硅料佔硅料既成本約50%去計算, 要完全抵消售價下跌既影響, 基本上係售價跌幅幾多, 硅料成本就要跌幾多
好明顯, Q3至目前既硅料成本既13.4%跌幅, 並唔可以抵消期內硅片售價既跌幅
我諗到既唯一出路, 係從硅片製造成本方面著手, 我相信以今年可以繼續將呢方面既成本再壓低, 但係基於diminishing of marginal utility法則, 我覺得規模效應帶來既benefit會慢慢變小, 其實去年底3.5GW已經極具規模, 再加上建廠地點已經貼近其主要客戶, 規模效應應該唔係下降成本既主力, 我相信接下來要靠技術更新應對, 主要係靠買入新既機器同埋科研團隊既努力, 呢方面係預測唔到, 但係相信硅片製造成本可以進一步降低, 問題係跟唔跟得上售價跌幅
如果管理層話GP可以維持, 即係話硅片成本再次大幅降低, 咁就睇下係咪真係咁堅, 我自己對毛利率看法係: 信住一半
睇返個量, 管理層咁有信心可以維持到, 我相信係因為...佢畀佢地賖數, 大家諗下, 係舊貨未清, 錢未到手既情況下, 叫D客點接新wafer? 就係畀個客拖長個找數期, 賣得出先畀錢, 我唯一諗到可以維持到出貨量既方法就係咁
所以再推多步, 我預計應收帳可能會大幅增加, 對現金流會唔會有壓力? 最有壓力既時期已經係幾年前過左去, 3800係國家隊中既一隊, 只會有使唔完既錢, 經營唔會有問題
關於712, 我擔心既野要發生喇, 3800已經落成左一條500MW既單晶wafer生產線...
睇下, 3800幾有錢, 712搞左幾年先得600, 人地一口氣就500, 唔使玩啦....
咪住...712仲有得玩... 遲下要出返篇文推下712先 :P
本來想將上面既comment當blogpost咁打 依家直情copy過去就算:)
生條龍兄，對數大行唱好保協的陰謀論判斷，我也覺得有趣。雖然一些證券行報告難免會讓人以陰謀論測度之，但我想最好相信自己的個人估量。
這一次新資金到埗和倉位轉移，有點幸運，減輕了一點短線的損失，也增加慢步吸納較低價格股票的機會。
點解明明貼左出黎又唔見自己個留言?
唔通不幸畀系統spam左?
還是太長氣出唔到?
試下分開2部份咁post上黎先:)
hi 大家好, 洞人兄你好
我見到我個名畀你地提及過唔止一次, 我覺得好榮幸:)
先前看淡太陽能股, 係因為看淡太陽能業在Q2的表現, 一個行業轉淡理應唔會有業者可以獨善其身, 至少係股價上係, 就算佢本身個基本面係"強到無倫"都好, 3800係超級勁, 不過, 到目前為止, 我係網上同埋所有媒介入面睇到有人可以講出一個原因可以說服我, 點解3800可以勁可以到"逆天而行"
連我見過對3800其中一個最有研究既blueblood兄都先避鋒頭, 又叫人點樣唔動搖?
依家管理層出黎解釋, 純粹係派定心丸, 但並無提及確實應對方法
不過, 既然管理層聲稱第二季出貨量將會提高, 我相信他們, 所以在量的方面, 會有保障
難得管理層坦承, 市場有4GW的存貨要消化, 預計要1-1.5個月, 有無人可以話我知, 如此境況下, 要你既客戶再承接你超過1GW既硅片?
如果解答唔到以上疑問, 點解要繼續看好?
可能係我做唔足功課, 所以有人解答到而我睇唔到
(part 1 of 2)
經過剛才再對3800做左少少功課, 我或者可以解答到自己
我預計保利協鑫將會大幅降價, Q2成績會比Q1有個唔細既跌幅
毛利率可以維持, 係因為佢以去年全年做基準, 不過40%以上既GP應該唔會再維持到, 40%+既GP係基於去年第三季度至今年首季既成本同價格, 大家睇返佢官網既數據, 10Q3成本係25.4USD, 10Q4係22.5, 而據聞11Q1係22USD, 而管理層目?係本年底去到20USD, 即係話以今年首季計算成本降幅比去年Q3跌左13.4%, 如果去到今年年底目標大約係21.2%
睇返由去年Q3去到依家wafer既跌幅有幾大? 我唔翻查資料, 單憑印象, 5月既wafer跌幅已經1成左右, 如果要維持4成以上既毛利率要點做? 根據一般硅料佔硅料既成本約50%去計算, 要完全抵消售價下跌既影響, 基本上係售價跌幅幾多, 硅料成本就要跌幾多
好明顯, Q3至目前既硅料成本既13.4%跌幅, 並唔可以抵消期內硅片售價既跌幅
我諗到既唯一出路, 係從硅片製造成本方面著手, 我相信以今年可以繼續將呢方面既成本再壓低, 但係基於diminishing of marginal utility法則, 我覺得規模效應帶來既benefit會慢慢變小, 其實去年底3.5GW已經極具規模, 再加上建廠地點已經貼近其主要客戶, 規模效應應該唔係下降成本既主力, 我相信接下來要靠技術更新應對, 主要係靠買入新既機器同埋科研團隊既努力, 呢方面係預測唔到, 但係相信硅片製造成本可以進一步降低, 問題係跟唔跟得上售價跌幅
如果管理層話GP可以維持, 即係話硅片成本再次大幅降低, 咁就睇下係咪真係咁堅, 我自己對毛利率看法係: 信住一半
睇返個量, 管理層咁有信心可以維持到, 我相信係因為...佢畀佢地?數, 大家諗下, 係舊貨未清, 錢未到手既情況下, 叫D客點接新wafer? 就係畀個客拖長個找數期, 賣得出先畀錢, 我唯一諗到可以維持到出貨量既方法就係咁
所以再推多步, 我預計應收帳可能會大幅增加, 對現金流會唔會有壓力? 最有壓力既時期已經係幾年前過左去, 3800係國家隊中既一隊, 只會有使唔完既錢, 經營唔會有問題
關於712, 我擔心既野要發生喇, 3800已經落成左一條500MW既單晶wafer生產線...
睇下, 3800幾有錢, 712搞左幾年先得600, 人地一口氣就500, 唔使玩啦....
咪住...712仲有得玩... 遲下要出返篇文推下712先 :P
本來想將上面既comment當blogpost咁打 依家直情copy過去就算:)
(part 2 of 2)
呵呵！說曹操，曹操到矣！fatlone兄對太陽能股的不懈探索精神實在可嘉！
fatlone兄之前的留言果然被畫撥為垃圾留言，反正是較長篇或者貼上了網址的，古狗就可能無情地「處理」掉，沒辦法！原來還有Jay兄和另一位匿名兄的意見也被「虐待」了，先翻貼出來，看看是何訊息。（哦，剛看了，跟個人在這裏貼出的信息參差同步，怎說也好，感謝貼文分享！）
關於#3800，個人有幾點看法：
1. 符合我個人之前的猜測，保協未來幾乎將全部多晶硅自用，所以檢測其毛利率，我較在乎其付運的硅片的售價和最基本的處理成本（延伸至整個多晶硅產出過程）。首季硅片售價是0.76美元/瓦，其計算的內部成本是接近0.2美元/瓦（遠超瑞銀本屬較樂觀預期的計算），若以此計算，毛利率約73%。暫時難以預測保協本季和未來一兩季的硅片付運價格，假設次季的售價是0.6美元/瓦（純粹靠估，完全沒有看過任何新資料，不過若保協不/未公佈，也不容易猜估，其長單條款外人難以知曉），又假設成本不變，毛利率約為66.6%。
2. 保協去年全年的光伏產業（包括多晶硅和硅片的銷售）純利率約為30%，假設全年的硅片的毛利率約為66%（即假設第三季和第四季的售價比對第二季平均還要低一點，而成本又不變），個人懷疑仍不難達到30%的純利率。所以我暫時不太懷疑管理層關於今年能保持去年毛利率的說法。
3. 保協既已聲明預計次季付運量不低於首季，按理可信。
4. 外部環境對估量保協未來的表現很重要，不過另外一個一樣重要的元素依然是保協跟各大客戶所簽訂的長單的條款。但保協對此保密，莫奈之何。^-^#2198的葉先生表示新增產能的產品，客戶既預早簽了訂單，就不能悔約，但估量保協為了保持關係，若客戶短線過飽暫緩購入，應有斟酌，但不知具體如何運作，也不敢斷定客戶在短線行內組件過剩的狀況下會否一定拒絕接收原訂下的產品。
5. 關於藍血兄之前在fatlone兄的貼文，我之前也看過，不過我也提過個人的看法是，我並沒對保協的擴產速度失望（去年年終業績報表預計今年的硅片付運量是5.5吉瓦，我的模糊保守預算則是4.5吉瓦），而高盛的預期也僅是至七月才啟動新增的產能。同時，保協的硅片的內部處理成本，我懷疑超越了絕大部分關注者的預期。
6. 保協的500兆瓦單晶硅拉棒項目，我前兩天也在其網站上看到過。這未嘗不是另一個盈利分支。不過也未必對#712等造成實質壓力，大概單晶硅硅片的質素，國內同行難以力壓卡姆，對卡姆的產品質量持續保持於國際前列，目前個人仍具信心。
所以總的來說，個人對管理層所發的自願性公告和野村搜集到的關於保協的營運訊息，傾向於相信。
山頂兄,
你談到聯塑，我也想講一下。我留意到 PVC 的價格下跌了，這應該對聯塑的成本起正面作用，是嗎？另外，鋁價近幾個月都呈升勢，若鋁管因鋁價上升而提價，會刺激市場對塑管的需求，對聯塑也是利好的，是嗎？
我是見聯塑跌了那麼多，便抽空研究了一下，但因其未完全符合個人選股原則，便沒有太深入地鑽研。所以，以上看法非法表面，也不排除資料有誤，望山頂兄指教。
山顶兄，您好，
请问您是否还看好2198，最近他的产品在大化工产品降价的情况下，是否对他非常不利，甚至可能导致业绩倒退，股价下挫呢。
我之前看您说过，2.6-2.80的2198有投资价值，不知现价可以买入吗
有事剛回來，又是驚濤駭浪。
Yeung兄，關於#2128，個人第一次買入時，是留意到聯塑在全國所佔的份額和國內不少地方重整或新設塑膠管道的報道。很快從親友處，又得知國內不少人都知道聯塑旗下的產品在國內同行中質素最佳，而且也證實了珠三角不少鄉鎮確實正在花大氣力重鋪和新鋪水管。一個訊息來自於傳媒，一個訊息來自於親友的體驗和親身認可，我對後者特別重視，因為品牌口碑不是一朝可以建立，體現了強勁的江湖地位。按理一般化工或塑膠行業在港股中的估值通常很難超過12倍市盈率，但掂量諸種因素後，我看重其行業前景和品牌競爭力，加上推想可以維持一定的毛利率，所以認為它是值得買入並持有的股份。
不過短線有兩點變數或可加以留意。一是國內傳出保障房的興建進度一般，規模不如原初估計般大，而同時商品房的投資預期將會放緩。另外，若石油價格下跌，塑膠原材料的價格很自然需要調整，Yeung兄提到的信息，就跟這種行業自然趨勢和價格機制相符，估量聯塑的產品的價格也有下調的壓力，若加上某個時段（哪怕是比較短的時期）市場需求忽然減弱，價格的下調壓力就會更大一點，因此個人目前估量其今年毛利率也許會輕微低於去年（它去年因原材料價格升而同步調升了產品價格，毛利率反而略微提升了）。
其他金屬管道價格的上升確乎讓人聯想到塑膠管道成為替代品，不過不知這個消息是否可靠？一直聽說國內鋁業產能過剩，當下以整個市場的狀況看似乎預期鋁價下調較合理，是因為某些相關產能遭淘汰或者過剩存貨得到清理的緣故嗎？
我從親友處得知為何國內不少地方目前愛用塑膠管道而不用水泥或金屬管道，原來是因為塑膠管道容易屈曲，也較輕，方便鋪切，速度可以很快。光這一點，塑膠管道就有其賣點。
總的來說，我覺得現價的#2128值得累積。今早股價相對顯得硬朗。
匿名兄，假如三江今年餘下時間環氧掛牌價持續目前的狀況，也許毛利率會輕微低於去年全年（未必低太多，因為去年上半年的掛牌價跟目前類近），不過下半年新增產能讓其銷售額上升不少，而且猜想原材料乙烯的價格也會到某個時段下調，所以個人目前不相信其今年業績出現倒退，而錄得虧損的可能性更低。個人依然認為2.6至2.8元區間是個較佳的累積價位，不過基於市況較弱，短期內恐依然處於難以亢奮的捱打階段，同時，不知在你跌我也跌的情況下，會否有更穩更便宜的其他選擇。
洞人兄，請問你還持有712嗎？我有，並認爲其基本面沒變差，期望有日能重見天日。你是如何看的？謝謝。
市場繼續放血，許多股票的下挫已經不是純粹個別行業環境有否轉壞那麼簡單，而是資金的流動持續緊縮，有人獲利或止蝕離場觀望，錢突然變得「值錢」了乎？
金融風暴後由各政府巨量釋放後到處流竄乃至主要進入貸款市場、金融市場（虛擬經濟）的資金，似乎忽然快速回流回收。伴隨着對經濟放緩（滯脹？通脹見頂？）的憂慮，市場在迅捷地貼現需求放緩、整體商品市場價格下挫的風險嗎？
不知會否釀成另一波金融市場（債、股）的大震盪，目前多留一些現金傍身，靜靜吸納或等候再入貨時機。即使大市隨時反彈，但個人把持貨比重限制於六七成以下。淒風冷雨下，屋頂已經滲漏，忽然又被颳走了幾片瓦。^-^
Breeze兄，未查找到#712的新聞，猜想單晶硅片的價格下挫，同時多晶硅原材料的價格也在下挫，除此之外，未敢猜測太多，包括毛利率顯著受壓還是輕微收縮。個人自轉倉前沽了近半後，前兩個工作日返吸了一點，今天沒動。若沒有更多更好的選擇，或看市況伺更低價再增持。fatlone兄那邊昨天有網友貼文，知悉其TDR或於下月在台灣正式掛牌。
熊味好重. 哥仔呢幾日有冇搞作? 小弟都唔郁住先, 睇睇個勢......
太陽能股跌定未?
----生條龍
個人沒有很頻仍的買賣。 之前重新買回曾因調倉減持的#2333、#3933、#1828、#2128、#712等，近兩天做的主要有增持（仍屬補倉）#1828，#2128、#3933。
昨天設盤$7.36投機性買入了#189，但今早$7.68沽出。市場應仍有許多支持者。
羅國森一向選股不錯，今天看到他重提#2128和#189。
#2128個人選擇持有，再跌的話再吸一點，至今仍未聯想到顯著的負面因素。
#189，固然我也在乎它國寶級的地位、較強勁的研究能力和離子膜總有一天很可能成功量產為集團帶來又一筆顯著盈利，但到底原本預估的8倍9倍的市盈率來自猜估今年兩大類主營產品的價格維持高位。《蘋果》昨天有評其中一款製冷劑自高位曾下挫了三成，國內同業的股價已自高位重挫，市場才猛然驚覺，也恰恰驗證了個人之前的擔憂，三江環氧的調價實在意味不少，一葉知秋。正如羅國森所說，夏季將至，製冷劑的價格應不至於太悲觀，所以股價下行的幅度或有限。只是基於對整體國內經濟的中度擔憂，才持觀望的態度。
太陽能股未知「跌定未」。短期若反彈，幅度或許不太大，行業環境仍處於較低迷狀態。個人料想保協的管理層的較樂觀預期應有所本（訂單有條文可循），而且看消息，多晶硅的價格仍有調整壓力（因為下游產品的價格跌幅頗深，而多晶硅的價格的下行幅度仍沒跟上），但或許正如保協所說，已接近或觸及個別二三線中小廠家的成本底線，價格的下行空間未必很大。只是，行業或許又經歷一次震盪性洗牌，個別中大型企業的負面消息會籠罩整個行業，不管個別企業在行內有多優秀，這已足以讓股市投資者短期內繼續持觀望或負面的態度。依然相信是強者恒強的格局，所以手上的貨持有得仍然安心，反而寄望個別行家的負面訊息儘快釋放，重新補足調倉前的比重。
山頂兄
你之前喜歡的2877現在是一年新低
照理公司不俗
只是藥股不是市場焦點
你看會繼續向下或是可以長線持有
本人在19.2買入...
謝謝你
同意呀，匿名兄，假如整體經濟放緩，掂量之前阻壓神威股價因素之一中藥材的價格或不會再肆虐了吧。若說東岳是國寶，神威至少算是省寶吧，個人一直不擔心其技術競爭力。若不是匿名兄提醒，倒沒察覺到了一年低位。剛才17.5元先入第一注。另外聯邦和東瑞現價看來也不錯，兩者在過去數月有股東持續增持。以目前的估值，我懷疑這幾隻股份即使未見底，也快了吧，目前是「補跌」階段嗎？現在是很好的慢步選股、輕鬆吸納的階段。
山顶兄，您好
请问您2877和3933哪个的吸引力大些。医药股1177最近的业绩不错，您看她会否比3933更加容易跑出。因为她研发新的肝病药已经推出市场。
另外，您对国内的保险股2628的看法如何，我之前在假设国内A股年底会涨的错误前提下，在28买入她，结果很失望。不知放长线可否。最近心大心小想换入2128，因为2128给洗仓，而且2128爆发力比2628强。不知您的意见如何。其实买个股票在都跌的情况下，进行调换，是否是错的。
洞兄,
一如早前所講,感覺怪怪,賣緊部份持股,果然真係插水.
隻2198即買即跌,不過個人有信心會上返.
另3800因為係2.x買入,應該可以放埋一邊等運到,不過只係摸唔清應該而家大舉入貨定係再等等,不過呢期所有經濟數據都好亂(可能只係我唔識睇,哈),諗緊大舉入市買下o的blue chips(因為部份已經開始幾抵買)當收息好,定係再等下發掘(其實係等呢度o的高手發掘)下o的潛質股好....
如果有洞兄一半的決斷力就好了,睇o黎要多多學習~~
匿名兄，神威和聯邦相比，以短中線的盈利增長動能來看，個人仍更傾向於聯邦多一點（剛看消息，聯邦首季的中間體銷售同比增加了22%），但既見神威已跌至52周低位，料想短線顧慮和盈利增速放緩的風險已得到頗充分的貼現（年初曾強猜神威的「地板」價在15元，不知有沒有機會遇上）——個人最悲的估算是神威今年盈利增幅低於8%，而且我始終看重其龍頭地位並欣賞老總的識力魄力，因此開始重新累積，而且手上的聯邦的持貨比重也差不多了，姑且做個平衡（一中一西）。另外還有摩通和惠理不少蟹貨做伴，感覺頗踏實。^-^
#1177今年首季的營業額增幅不俗，不過銷售開支增長更勁，大概要為不少新藥發力。大摩細摩對它讚譽有嘉，視之為擁有最平衡組合的高質素藥業股，離事實不遠，不過我不大欣賞其「市盈率」^-^，現價是我個人要在大牛市中才願意給予的估值^-^。不過市場或有另一番趣味。
另外，#2348東瑞，現價真的很便宜。我下午也在2.66元吸回第一注。
#2128和#2628，若要我選，我還是寧願選聯塑。#2628像其他內銀股一樣，大得不能倒，不過保險行業的競爭非常激烈，目前其市值已相當大，非常倚重投資方面的回報，但其投資方式卻又受到一定的政策限制，加上通脹問題、資產價格問題多方困擾，國內股市短中線實不易為。聯塑屬民企，具一定風險，不過能做到國內一哥，已能看出一些東西，相對而言讓人聯想到更大一點的增長空間。
跌市換馬問題，對每個人的意義都會不一樣，因為每個人所能承受的風險程度和對每家上市企業的發展和估值都有一定的差異。所以問題不在換馬這個行動本身，而在於對兩隻股票有怎樣的期望。
食客兄，當下個人也是在觀望，沒有大市走勢方面的靈感。最近買賣拿捏成績非常一般，只是碰巧要轉倉先沽了一點股票加上有新資金運用，所以目前較優遊。個人覺得#2198現價應該算很便宜了，不知會否$2.6多一點就是它的「底」……#3800，現價我沒很勇猛地吸（生條龍兄比我勇猛得多），不是看淡其前景，純粹是想投機性地「博一博」會否有更低一點的價錢方便出擊。藍籌方面，不知食客兄有哪些（隻）可以推介分享一下？
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三江化工（０２１９８）環氧乙烷年度設計產能增五成
《經濟通通訊社２５日專訊》中國三江化工（０２１９８）公告環氧乙烷總年度設計產能已
增加了５０％由１２萬公噸增至１８萬公噸。在通過約３個星期的滿負荷試運行後，該公司的第三期環氧乙烷生產設施投入商業運行。
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----生條龍
For reference:
環氧乙烷，跌幅11.35%，上海石化最新價格12500元/噸，國際大宗商品價格5月大幅下跌，帶動國內大宗商品價格下跌，EO供應面充裕以及需求面乏力，刺激價格進一步下跌，另外4-5月份國內環氧乙烷廠家新投產裝置集中，一套是阿克蘇諾貝爾7萬噸/年的EO裝置，該裝置有其配套下游，其EO銷售權歸中石化華東公司，其有1000噸/月的外銷量；另外一套裝置是三江化工6萬噸/年的EO裝置，該裝置投產後5月初左右開始零星出量；因以上兩套裝置的投產，對原本低迷的市場"雪上加霜"，價格下跌對以EO 為主要原料的奧克股份（300082）產生正面影響。
http://big5.jrj.com.cn/gate/big5/stock.jrj.com.cn/invest/2011/05/24111010041103.shtml
山顶兄，
最近入的3800今天又大跌了，不知您是否还持有和看好此股呢。
環氧乙烷的掛牌價最近停留在連劈兩大刀後的每噸12500元。產能增加，基於整體經濟的放緩、資金的緊絀、下游需求放緩或觀望，較弱狀況可能不是一時三刻所可以修正。所以估量三江的股價短期內難以亢奮，不過已經很便宜，若加上新增產能的貢獻，目前的估值就跟上市後最低位、沒幾人認識時的不足2元差不多。
#3800再下破4元區。匿名兄，我個人尚持有
#3800，不過今天沒增持，打算再看一看。IMS的報告並未足以讓我擔心，因為估量短線一季或最多兩季的行業陰霾應不足以破壞如保協這種企業的接續發展，也不見得對其盈利框架構成大打擊，不過昨晚開始腦袋裏忽然多了一個陰謀論，源自眼見不但德國、意大利，連澳洲方面也在減少太陽能發電方面的補貼：似乎原有對太陽能發電態度較積極的地區的政府都突然對這個行業喪失了（或消減了）積極性。
太陽能發電的規模比對化石燃料、核能和水力發電仍然是小嬰兒，但成本卻在不斷降低，甚至有人推想再過五至十年左右，整體發電成本就可以跟火力發電持平。從原有既得利益者的角度看，這個小嬰兒潛在地具備頗大的威脅。若太陽能發電的規模未來增大二十倍五十倍，成本降至跟火力發電真個一樣，那麼，以億噸計的煤儲用來幹甚麼？風力和陽光（還包括水）免費地取之不盡，不少化石燃料卻為諸多大企業集團所擁有，不知道這批既得利益者當中的某些富財勢人士會否因而從政府方面「埋手」去加以抵制？
以上是極不成熟又或許幼稚的猜想，希望不是真實狀況，可惜難以求證。若是，確實怕怕；若不是，則持有保協「冇有怕」，最多短期內「捱捱價」。
洞人sir點睇868？
洞兄，也真有你的。這種兵荒馬亂之際仍然談笑自若，還在玩押韻，甚麼冇有怕，捱捱價，真是EQ爆燈。
另外今日看方向報，報導指老虎仔基金年初至今大力做空中港股市，但前四月觸礁，五月則追回不少。看來部份西方基金看空中國未來經濟，股市看來將不會平靜。
#868，自6元多時關注，一直沒出手。目前觀望。當下港股上演的是「雷霆殺牛行動」，工業股首當其衝。
匿名兄，呵呵，一身已沾不少牛血，面對自金融風暴後最強暴風，尚幸現金比重仍逾三成多，只好「笑笑口，苦中作樂」。是的，看沽空量，再聽到如老虎基金那些消息，深感大家都在風浪中玩搖滾樂。無論是買到了昔日的死牛還是最近的紅牛，都得先進深切治療部，冷靜冷靜。
相比呢度咁多位高手,我相對地係較為膽小,我好多時都只你睇下管理層的質素同埋少少基本資料(起碼財務穩健)再去了解下佢o的行業/業務咁就會買了,哈我唔識睇圖表的....
加上我不嬲有個缺點就係識買唔識賣...
手頭我太概有70%的持股係銀行同地產(o的內房仲要係幾年前高位買,唯有睇下邊個長命)
我諗呢排可能都係睇價入返o的1088,941,857,87等早前想買o黎儲下的股票lor.
近期呢1年最慘烈反而係隻1878,借孖展諗住賺下旅費,點知抽o左好多返來,哈哈~~
食客兄頗像我曾認識的一位老人家的風格，他也是很少賣股的，選股很小心，結果他的長年回報比許多散戶都優勝得多。如果我特別注重安全，也不在乎短中線的回報，更不需要向人家交代，大概也會選一隻石油股、一隻銀行股、一隻煤炭股、一隻地產股、一隻消費股、一隻長年表現較優秀的工業股作為組合的核心成員。
hi 洞人兄
我認為石化能源巨企並無同政府聯手打壓再生能源市場, 而最近total收購sunpower係其中一單石化業者向新能源擴張既動作
而最大既理由, 係因為手執石化能源資產既地區, 多數唔係資源豐富既地區, 相反地球工業最發達既國家, 大多數都無乜資源, 歐洲既德國, 亞洲既日本, 甚至中國, 好多資源都係淨進口, 呢一批國家絕對有好大既誘因要擺脫資源國既操縱, 要大力發展再生能源
澳洲唔玩咁多再生能源, 係可以理解, 因為佢資源量非常豐富, 可能本身既能源價格對社會無太大壓力
我依然覺得中國係要等太陽能再平D先會大規模上馬, 我成日都覺得, 點解D人咁看好中國市場, 遠景實好好架喎, 但係萬一要十二五既末段先有給力政策出台, 咁都已經係2014年啦, 其實即使係2014先玩類似德國果套FiT都唔出奇, 因為要做到連中國地區都可以grid parity, 2014年已經係十分之快, 因為我認為呢個時間都只係歐洲部份地區做到, 意大利應該無問題, 因為日照豐富同埋能源價格高
咁我梗係希望中國快D從需求面大力推動光伏啦, 我又唔係見太陽能股先睇咁淡, 我一早就唔太睇國策炒大陸太陽能股
是的，fatlone兄，看來行業短中線的產能過剩和低迷處境超出了包括行內大部分廠家的預期，而包括保協管理層解說的毛利前景，也未必敵得過在總體市場補貼縮減後較淒涼的下游廠家的意欲。
關於國內的光伏裝機前景，長遠應該很瑰麗（可參看http://www.tynfd.cn/bencandy.php?fid=52&id=3614），短期端看好像六月將公布的某份政府規畫，由於原有基礎薄弱，看來也會推進得相當遲緩。
兩位大佬都講得有理, 小弟都冇諗過祖國依家啲光伏裝機上馬會好快, 不過始終係大勢所趨, 今鑊行業大殺價話唔定可以比以前預計個進度更快些少都未定......個市場不騮都係玩預期, 今次保協其中一個股東沽貨在先, 可能已經聞到行頭一啲'濃味', 加上咁0既市況, 壞消息主控場面, 沽空為王, 一沉百踩, 勢能釋放到依家, 睇怕隨時見底勒啩(雖然, 比較肯定#3800同埋#712今年個高位已經見咗).
留意倒之前減咗貨0既Public Mutual又係$3.4左近翻趙#712(呢隻基金短炒能力睇嚟都幾犀利), 頭先兩隻股由底掃上個力都幾勁, 一陣下晝開市都唔知會唔會跳價回升......
----生條龍
hi 生條龍兄
祖國幾時開始大玩再生能源, 我認為係要睇返中國既能源價格同埋西方大量使用再生能源既國家既價格而定
據知, 歐洲發達國家既能源價格, 至少比中國高一倍, 咁係因為人家生活指數高之餘, 中國政府主動抑壓電價所致, 我估計, 呢一刻中國就算願意畀埋補貼, 都可能唔夠人地一般電價咁貴
我琴日睇過一個報道, 我唔記得係邊個中國project, 話呢個光伏項目既上網電價係4元RMB, 但係一般電價只係0.6元左右, 1對1咁貼最盡都係去到1.2, 呢個價根本係貴到中國人用唔起
以呢個速度殺價, 我諗過多3-5年就差唔多OK
如果鬼佬唔玩野, 唔特登留難中國人, 中國廠商過多2年可以做到某D地區真正grid parity, 唔使再畀人話要靠補貼
除左太陽能, 你仲睇好D咩股票呀? 分享一下:) 我無乜方向呀呢排, 係玩緊水 (371)
fatlone哥仔, 小弟依家冇咩其他心水, 好彩心情仲唔係太差, 咭咭! 洞人哥仔咁鬼幽默, 小弟呢個搞笑友點可以輸太多0架, 咭咭!!
呀, 高盛唱好#1193同#135, 可能有啲睇頭. 洞人哥仔筆騮都睇得起潤燃, fatlone哥仔不妨留意吓.
話時時高盛仲硬頸過我, 佢仲係話#3800冇0物事......
----生條龍
忘記咗先, fatlone哥仔有冇關於各國同國內依家啲上網電價資料或者link可以推介畀小弟? 呢樣嘢的確好重要. 麻煩曬!
生條龍兄
我無呢方面既資料, 只係平日做資料搜集睇到, 如果有其他網友知道, 請你share出黎畀我地知 :)
今日3800個成交仲keep住10億以上, 一日keep住咁大成交, 一日都唔好沾手住, 我覺得多數見底, 或者底部既建立, 成交會好細, 因為見底既時候多會被市場忽略
洞人兄, 你好, 啱啱見到#2333跌很多, 只看到有關一則報道:
長城汽車<02333.HK>2億奪華北汽車餘下47%股權
想問洞人兄知否大跌原因, 其實小弟想加注 #2333. 謝謝.
小鄭
山顶兄，
您好，想请教您2333今天发生了什么事，股价跌至11左右，是不是已经出现基本面的问题，需要止损吗
fatlone哥仔, 我唔識睇技術指標, 不過依家彈藥唔多, 隻保協仔都係等一等先. 反而見隻長城仔忽然又被洗, 再入多些少.
----生條龍
小鄭兄，匿名兄，生條龍兄，#2333今早忽然大挫，未悉原因。昨天看到訊息說有人擔心未來兩三年國內汽車製造業產能或過剩。其實個人一直也有此想法，反覺為何不少行內人士都如此遲鈍，因為今年年頭看到不少同業都列出相當進取的擴產計畫，而今年的經濟狀況相當詭異。不過這樣是否會深度影響長城汽車，倒難說，壓力是有的，但始終看品牌力量。首季長城的銷售超越絕大部分同行，由此可見一斑。不過第二季表現，猜想會弱一些。
目前的市況由對國內經濟放緩、需求意欲縮減、不少行業產能過剩的憂慮主導，恰恰沽空盤也相當猖獗。端視每位投資者手上的現金比重和持貨能力。再悲一點，或有中型的股災發生也說不定。所以，難有一致的投資建議。
個人倒是剛在11.1元累積了一些，但持貨組重依然壓在可投資資金的七成以下。
連長城都畀人砌, 已經冇嘢好砌?
好多二三線中小型股今日反彈得幾犀利, 斬倉潮告一段落? 沽空大戶已經收手?
#712, #3800絕地反擊?
----生條龍
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