大時代（十一）

——淺談個股

Hi! 各位新年好！

休整了幾天，是時候回到戰場啦。兩天來僅有較短時間看市，所以沒作深入觀察，也來不及留言。

大市初四開紅盤，今天徘徊。

簡略談談對個股的看法，僅供各位仁兄仁姐參考。

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關於#1929、#590、#116。

#590兔年最後一個交易日以29.25元配股，短線利淡。當天在約29.8元先返吸一注，不過收市前跟一位也常買賣六福的朋友談論，她迫不及待把僅有的一注資金買入了六福，猜想年假後會顯著回升，因為市場將受農曆新年多人買金飾的消息提振，我則較保守，認為六福股價將於配股價上下徘徊數天（譬如接近一個星期，其後再如何，恐要看大市氣氛），難以大幅上揚，也不見得能穿27元，因為基本因素並不差而估值不高，而且是大阿哥高盛代配股，不會讓股價太失禮。這兩個交易日，時間關係沒深入看盤，但貎似是左手交右手在來回窄幅巡迴，投資者在升浪中一般不會對股價已「偷步」上升而剛配股的股份存有太多憧憬，而且所配售的有部分是舊股，會多了點戒心。個人候股價跌至27至28元區間再吸第二注。不過同意Danny兄的看法，去年算是股王之一，該股今年很難再乘風破浪，鶴立雞群，而且香港方面的自由行消費或接近飽和程度（今天《信報》有談論，基本認同），這是一個不小的制肘。

#116期間也沒太大作為，或是受到六福的表現所左右。我今天在19.6元區間減持，復在19.08元返撈。相信其核心盈利增長動力弱於周大福和六福，不過在這一波升浪中升幅不大，而且估值不高，估量後市若跌，跌幅也有限，除非港交所股價大跌或者大市氣氛甚壞。

#1929之所以享有較高估值，龍頭，整體實力和盈利框架較壯實估計是底因，而且我們確實看到三家企業的香港門店，周大福的消費者似較多。不過根據彤叔旗下的上市企業的表現看，似乎管理層未必很「照顧」小股東，因此在投注時不妨持較審慎的態度。

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#1913，今天略回吐。私以為可作為投資高檔消費股的主要選擇之一，甚或可考慮潛在地替代周大福。不過居說持有該股的香港股東需要繳稅，搞不明白如何處理。之前買入的，最後一注在$36.5X已清掉，嘗試等待35元以下的返吸機會。

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內房股。

昨天合景、雅居樂、恒大等再度發颷，今天較顯著回調。原持有的合景昨天在3.6元左右清貨，今天尾市在3.38元返撈一半。內房向來渾身是火，向下燎，向上竄，輕而易舉，所以最讓人心痛，也是不少人的至愛。之前憂慮隨時會出現更壞的行業訊息而導致股票市場再度「起雞皮」，所以到升浪中期才「被迫」以$3.1X較小注買入合景，在這波升浪中受惠不太大。在個人觀察名單中，多納入#3333恒大（因為很多大行和投資者留意），即重點關注中海外、潤置、龍湖、恒大、雅居樂和合景，排名依波幅大小程度倒數^-^。#410在這波升浪中沒怎麼受惠，反過來看，之前的跌幅也不算很大；估量市場會關注其現金流、經濟的疲弱和地價的下調會否拖累商業地產的需求和價格、過去一段時間的收購成本不算低，暫時沒列入重點考慮之選，除非出現很顯著的股價的下探。

今天內房平均較顯著回調，據聞是因為在國內有評論指北京的中小型房地產商未來將大量倒閉。同意，不過這反有利較大型企業的長遠接續發展，而在內地和香港上市的房企，基本上已囊括了最具實力的那九成企業了吧，所以要在其中找最後贏家，應該很輕鬆。

依然懷疑若中央堅持去泡沫，國內房價未來兩三年平均下調兩成以上是大概率，一些城市房價重挫三至四成，一點也不驚奇。然而其下降軌跡如何，受很多因素干擾，不易下定論，姑且邊走邊看。期間，內房股恐繼續波翻浪湧。留意到有名嘴大力唱好今年內房股的表現，不過仍要看每位投資者各自的膽力和時機拿捏的分野。

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近幾個交易日，濠賭股相當搶眼，人氣大幅回暖。數月前估量濠賭股難死，即便今年營業額增長放緩，然而取得約兩成多的盈利增長不太困難，受惠於咱們中國人超高的賭性還有那不像會衰竭的亂花亂扔的白花花的銀子。現在市場又居然重新buy這套看法。不死之鳥也。

期間短炒了#1128。今天21.35元先獲利，之前的買入價是$18.1X。有點怕獲利太早，今天反手累積了一些#27（均價約$17.4）；該股連續兩天，可觀察到大量沽盤，但算是領先同儕回調，就先累積它。

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#1138，今天股價跟一眾同行顯著回調，低於5.4元收市。兔年尾以5.4元左右全清掉了，早放了一天，不過會持續留意這隻股份。去年第三季業績大幅轉弱，估量第四季也好不到哪裏。不知會否出盈警？其實出的話更佳，可以在更低位返吸。暫擬在5.1至5.2元區間再出手。不少股份已自去年的最低位大幅反彈，中海發展則遠遠落後，固然跟行業狀況不佳有關，不過相當低的市帳率，較高的近壟斷性行業地位和潛在的行業回暖憧憬估計將形成強大的支撐。高盛去年對它的一些評論也可作為參考。

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藥股。仍然較弱，但估量未必沒機會。

今天減持了五分二的神威，保留五分之三「等運到」。曾買四環，已近平手被「悶走」。還在留意多家大行唱好的#867，但預估市盈率依然不低，最近成交疏落；懷疑若有耐性一注一注逢低累積，興許有驚喜。

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車股。

#2333，之前在13.1元左右返吸了一些，今天13.6元放了一半。今年對它的期望不太大，但看樣子不覺得股價會顯著轉弱……

神奇的#1728，目前手上沒貨。今天像有一堆頗大的沽盤（不知是否莊家在壓價清場），近尾市被掃清，導致股價反可再略進。短期後市難測，但看樣子不像會掉頭大幅滑落，最怕的是它會出人意表地大幅再上冒……

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#1833銀泰已在昨天清掉，再等機會。

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#886，「有彤叔份」的股票，通常注入了「妖氣」，「外人」很難在它身上賺錢，這彷彿成了「定律」。恐要持「磨爛蓆」的心態，或者，另尋他選。

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今年大型股中較看好內銀和中石化。

兔年尾$5.3X買了一點#1398。#3618先於這波升浪而上升，近幾天無甚作為，會等顯著回調再吸納，若有機會的話。中石化$8.6X曾返吸了一些，今天清掉，再等機會。